第四章汇率决定理论.pptVIP

第四章 汇率决定理论 第一节 购买力平价说 基本思想：不同货币之间的汇率取决于其购买力之比。 一、一价定律 国内经济中的一价定律 开放经济条件下的一价定律 国内经济中的一价定律： 假设前提： 商品同质性； 商品价格不存在黏性； 无交易成本。 结论： 在套利机制作用下，可贸易商品在不同地区之间的价格是一致的，它们之间的关系称为“一价定律”。 开放经济条件下的一价定律 假设前提： 外汇市场上仅存在经常账户的交易，汇率可灵活调整； 不同国家的商品是同质的； 国际交易中不存在贸易壁垒。 同种商品在两国价格既定的情况下，套利活动将导致外汇市场上汇率发生变动，直到该商品用同种货币表示的价格相等为止。 公式： Pi =e× Pi * Pi：本国某可贸易产品的价格； Pi *：外国某可贸易产品的价格； E：直接标价法表示的现行汇率。 结论： 不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应是一致的。 二、购买力平价说的基本内容 （一）绝对购买力平价 （二）相对购买力平价 （三）购买力平价的结论 （四）对购买力平价说的评价 （一）绝对购买力平价 假设前提： 对于任何一种可贸易商品，一价定律都成立； 在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相等。 两国由可贸易商品构成的物价水平之间存在着下列关系： p =e×p* 绝对购买力平