公债复习要点.docVIP

PAGE PAGE 1 公债的含义 即公共债务，是政府部门举借的债务，是政府部门筹集资金，取得收入的一种有偿形式。 周期性赤字 指经济运行的周期性引起的赤字 结构性赤字 指非经济周期性引起的财政赤字，即经济活动保持在充分就业水平时，预算赤字仍然存在的情况。 硬赤字 是将债务收入与经常性收入一起计入正常的财政收入，同时将债务支出与经常性支出一道计入正常的财政支出当中。 软赤字 在统计财政收支时，不把债务收入计入正常的财政收入，同时也不把债务支出计入正常的财政支出。 公债的特征 有偿性，公债要还本付息，公债收入的取得，是以按期向债权人偿还本金并按预定利率计付利息为前提的，并以此吸引社会各界认购。 自愿性，发行公债，以公债认购人自愿为原则，不具有强制性 灵活性，国家可根据预算收支，宏观调控，经济建设等需要，决定在预算年度内是否发行公债，发行多少公债以及公债发行的条件，而不需要以立法形式预先规定发行的标准。 信用性，公债是政府凭借其信誉，以政府为债务人，采取有借有还的信用方式所筹集的资金。 公债与私债的比较 共同点：二者都是以信用为基本要素，都可以以债券的形式发行 不同点：（1）两者成立的动因不同。公债债务关系的成立，既有经济因素，又有政治因素。而私债债务关系的成立，一般只能依赖于经济因素，只能以认购者的投资愿望和牟利心理作为认购的动因。 （2）两者的债务主体不同。公债的债务主体是政府，包括中央政府和地方政府以及政府所属机构，而私债的债务主体一般是私人部门，包括自然人和法人。 （3）两者的流动性程度不同。公债可以在金融市场上顺利买卖成交，无需审查债务人的信用状况，流动性程度较高。私债的买卖成交，认购人需要对其资信状况进行审查，所以流动性程度较低。 （4）两者的担保不同。公债的信用依托的是国家的主权和资源，一般不需要担保，而私债信用所依托的是私人的财产或收入，举债时须要以其财产或收入为担保。 （5）两者的期限不同。私债的期限一般较短，只有几年或十几年，而公债的期限相对较长，甚至还有永久公债。 公债与税收的比较 公债要还本付息，公债收入的取得是以按期向债权人偿还本金并按预定利率计付利息为前提，而税收具有无偿性，对缴付者不承担还本付息的义务。 发行公债，是以认购者自愿为原则的，国家不能对此做任何强制性的要求，而税收具有强制性，依据税法的规定强制征收。 公债具有灵活性，国家可以根据预算收支，宏观调控和经济建设等需要，决定在预算年度内是否发行公债，发行多少公债和发行的条件。而税收具有固定性，税收的课征对象，征收标准，征纳方式等都由税法预先规定标准，在征收过程中不能随意更改。 政府赤字融资的方式及各自的影响 增加税收。增加税收会加重社会的负担，易引起人们的反对，而且增税还有一个法律程序问题，耗时比较长。 增加货币。财政发行是超过经济运行正常需要量而增发的货币量，容易引起通货膨胀 财政透支。向中央银行透支容易扩张货币供给量，通货膨胀会加剧。 动用以前年度财政结余。这要视政府过去年度收支情况，若无结余，此手段也无法运行，缺乏基础。 增加国有资产的变卖。不但造成了国有资产流失，而且容易滋长腐败行为，给国家造成直接的损失。 发行公债。在经济上，通过债务收入弥补财政赤字，既不会引起纳税人的不满，因为购买公债是建立在认购者自愿的基础上，同时也不会无端增加货币的供给量，因为筹集的社会资金是资金持有者暂时闲置不用的资金，不会对经济社会发展造成不利的影响。并且发行公债筹集资金比较迅速，不必通过一系列的政治程序。并且，由于公债的时期较长，因此政府偿还的资金通常来自下一代人的税收收入，但当期筹资的资金却在当代人中受益，所以在政治上也是可行的。 公债对赤字的影响 主要通过以下两种途径：价格和利率 在价格影响方面，主要是通过名义公债与实际公债的关系体现。实际赤字被定义为实际公债的时间变化值。因此在判断财政政策松紧时，不能只考虑名义赤字，还需要考虑通货膨胀对名义赤字和对公债造成贬值的实际影响。。如果发生通货膨胀，由于对公债持有者征收通货膨胀税的缘故，实际赤字就会大为减少，甚至变为盈，。因此财政政策也是紧缩的。相反若是通货紧缩，则实际赤字比名义赤字大，实际的财政政策相比会更扩大。 在利率影响方面，当利率升高时，现存公债余额的市场价值会降低，低于其面值，这意味着政府债务的减少，将增加财政收入，减少财政赤字。当利率降低时，则会产生相反的作用，利率的变化对长期公债的影响要超过短期公债。 发达国家政府债务常见的分类方式 按公债承购人管辖权的不同将公债划分为国内公债和国外公债 国内公债即内债，是指一个国家政府向本国的自然人和法人举借的债务 国外公债即外债，是指一个国家政府向国外的自然