第十二章国际货币制度.pptVIP

美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩是布雷顿森林货币制度赖以存在的两大支柱。 20世纪50年代以来，上述种种缺陷不断地动摇了布雷顿森林货币制度的基础，从而终于在20世纪70年代初陷入崩溃的境地。 五、布雷顿森林体系的崩溃 20世纪40年代末，美国的经济实力空前增强，1949年美国拥有当时资本主义世界黄金储备总量的71.2％，达245.6亿美元。 同时，饱受战争创伤的西欧、日本为发展经济需要大量美元，但又无法通过商品和劳务输出来满足，从而形成了普遍的美元不足。 20世纪50年代初，美国发动侵朝战争，国际收支由顺差转为逆差，黄金储备开始流失，1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元。 与此同时，西欧和日本的经济开始恢复，进入迅速发展时期，出口大幅度增长，国际收支由逆差转为顺差，从而爆发了第一次美元危机。 1960年10月，国际金融市场上掀起了抛售美元抢购黄金的巨大风潮，伦敦金融市场的金价爆涨到41.5美元一盎司，高出黄金官价的18.5％。 20世纪60年代中期以后，美国扩大了侵越战争，国际收支更加恶化，黄金储备不断减少，对外债务急剧增加。 1968年3月，第二次美元危机爆发，巴黎市场的金价一度涨到44美元一盎司，3月14日，伦敦黄金市场上的成交量达350~400吨，美国的黄金储备半月之内即流失了14亿美元。 危机导致一些金融市场纷纷停止或关闭，“黄金总库”被迫解散，美国与有关国家达成了“黄金双价制”的决议，即黄金市场的金价由供求关系自行决定，35美元一盎司的黄金官价仅限于各国政府或中央银行向美国兑换。 20世纪70年代以后，美国经济状况继续恶化，1971年5月爆发了新的美元危机，美国的黄金储备降至102亿美元，不及其短期债务的五分之一。 美国政府遂于1971年8月15日宣传实行“新经济政策”，其中一条是对外停止履行美元兑换黄金的义务，切断了美元与黄金的直接联系，从根本上动摇了布雷顿森林货币制度。 美元停止兑换黄金以后，引起了国际金融市场的极度混乱，西方各国对美国的做法表示强烈不满， 经过长期的磋商，“十国集团”于1971年12月通过了“史密森协议”。 其主要内容是：美元贬值7.89％，黄金官价升至每盎司38美元，西方主要通货的汇率也作了相应的调整，并规定汇率的波动幅度由货币平价的上下1％扩大为不超过平价上下的2.25％。 此后，美国的国际收支状况并未好转，1973年1月下旬，国际金融市场上又爆发了新的美元危机。 美元被迫再次贬值，跌幅为10％，黄金官价遂升至每盎司42.22美元。 第二次美元贬值之后，外汇市场重新开放。然而，抛售美元的风潮再度发生。 为了维持本国的经济利益，西方国家纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。 西欧经济共同体作出决定，不再与美元保持固定比价，实行联合浮动。 各国货币的全面浮动，使美元完全丧失了中心货币地位的作用，这标志着以美元为中心的国际货币制度的彻底瓦解。 第四节 牙买加货币制度 布雷顿森林货币制度崩溃后，国际货币金融领域动荡混乱。 美元的国际地位不断下降，国际储备呈现多元化，许多国家实行浮动汇率，全球性国际收支失衡现象日益严重，西方发达国家之间以及发达国家与发展中国家之间的矛盾空前激化。 1976年1月8日，国际货币基金组织的临时委员会在牙买加首都金斯敦举行会议，就许多有关国际货币制度问题达成协议，并建议修改国际货币基金协定的条款，汇率制度和黄金问题是会议讨论的重点。 1976年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协会修改草案，并送交各成员国完成立法批准手续。 1978年4月1日，修改后的国际货币基金协定正式生效。 由于这个协定是在牙买加会议上通过的，所以称为“牙买加协定”，国际上一般把牙买加协定后的国际货币制度称为“牙买加货币制度”。 牙买加协定的主要内容包括以下几个方面： (1)取消平价和中心汇率，允许会员国自由选择汇率制度。 国际货币基金组织同意固定汇率制与浮动汇率制暂时并存，但在汇率政策方面要接受国际货币基金组织的指导和监督，以防止各国采取损人利已的货币贬值政策。 (2)废除黄金官价 会员国中央银行可按市价自由进行黄金交易；减少黄金的货币作用，黄金不再作为各国货币定值的标准；取消国际货币基金组织会员国必须用黄金缴付其份额25％的义务和以黄金清偿债务的规定； 国际货币基金组织持有的黄金，其中1／6(约2500万盎司)按市价出售，超过官价的部分用以援助发展中国家，另外1／6则按官价归还给各会员国，剩余部分(约1亿盎司)根据总投票的85％的多数作出具体处理决定。 (3)使特别提款权成为主要的国际储备资产。新协定规定： 国际储备资产应以特别提款权为主，逐步降低储备货币和黄金的作用。 特别提款权可以作为各国货币定值的标准； 特别提款权可以供参加这种帐户的国家用来清偿对国际货