吸收外商直接投资一经典教程.ppt

第三篇;第一节 吸收外商直接投资概述;我国企业筹资;二、吸收外商直接投资的政策 吸收外商直接投资为主，吸收间接投资为辅，适度举借外债，审慎开放资本市场。 加入WTO后吸收外商直接投资的变化： （1）仍以吸收直接投资为主，但间接投资比重有所上升 （2）内外税制已统一。 （3）吸收外商投资的范围更加开放。 《外商投资产业指导目录（2007修订版）》 三、吸收外商直接投资的方式 （一）新建 （二）并购; ; ;一、中外合资经营 股权式合营，共同投资、共同经营，外资比例不低于25%。按各自的出资比例共担风险，共负盈亏，组织方式是有限责任公司。 二、中外合作经营企业 契约式合营企业。合作方式较灵活，中外各方的投资和合作条件一般不折算成出资比例，利润也不按出资比例分配，各方的权利和义务等，都在合同中规定。 三、外商独资企业： 全部??本由外国投资者投资的企业。;四、中外合作开发 我国公司同外国公司合作进行石油资源的勘探、开发。非法人式的契约合营，不组成一个真正意义上的企业，在平等互利的基础上签订合作开发合同，双方仍是两个独立法人。 五、外商投资股份有限公司 股份公司，外国股东购买并持有股份占公司注册资本25%以上。前面提到的一至三类企业可改制为外商投资股份有限公司。;六、外国公司、金融机构在我国设立分支机构 设立分支机构，不具有中国企业法人资格。 七、外商投资性公司 外国投资者在我国以独资或与我国投资者合资的形式设立的从事直接投资的公司。组织形式为有限公司。 主要职能是： （1）进行投资管理，代表该跨国公司全面负责在华投资事宜； （2）管理该跨国公司在华的企业； （3）为该跨国公司在华企业提供服务； （4）监督该跨国公司在华企业的经营。;八、向外商转让经营权 企业将全部或部分经营权转让给外商，获得资金用于生产建设，转让协议期满，再将经营权收回。 九、吸收境外私募股权基金投资 私募股权基金（PE）的业务活动 融资 筛选项目并投资 价值创造（对投资项目重组等） 获得收益，投资退出;十、国际项目融资 （一）定义和特点 以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。;（二）适用范围 资金密集型的基础设施，收入稳定，运行费用和收入易于预测，财务风险较小。 （三）模式 直接安排融资 通过项目公司安排 以设施使用协议为基础 以杠杆租赁为基础 以“生产支付”为基础 BOT;典型的BOT方式是指：大型项目的发起人（项目所在国的政府或政府指定公司企业）在缺乏资金、技术的情况下，吸引外商来投资和经营（属于直接投资） 。 BOT是Build（建设）、Operate（经营）和Transfer（转让）英文单词的缩写。 ;BOT项目融资模式的程序图; ;问题讨论;一、该项目融资模式和投资结构分析与设计： ; ; ; ; ;二、融资成本的估算 （略）;BOT模式的特点和风险承担;第三节 吸收外商直接投资的并购方式;一、外资并购概述 外资并购是吸收外商投资兼并或收购本国企业，属于跨国并购。跨国并购是指一国企业为了某种目的，通过一定渠道和支付手段，将另一国企业的一定甚至全部份额的股份或资产收买下来，从而对后者的经营管理实施实际的或完全的控制。其目标是吸收和利用对方的资金、技术、管理经验和销售渠道。;二、跨国并购的产生和发展 （一）世界范围内： 20实际80年代以来，跨国并购迅速发展。 跨国并购成为国际直接投资的主要方式： 2007年： 全球吸引外国直接投资金额18330亿美元， 其中，跨国并购达到16370亿美元，占89.31%;（二）我国情况 1.我国吸收外商直接投资中并购比例很少，只占5%-6%，大多是合资合作方式。 加入WTO后，随着电信、金融等领域的对外开放，外商直接投资在逐渐增加，并购方式也逐渐增加。 1979-1990年：外资并购中国企业的萌芽阶段 1991-1995年：外资并购中国企业的缓慢发展阶段 1996-1998年：外资并购中国企业的波动发展阶段 1999至今：外资并购中国企业的持续快速发展阶段 ;;2.近几年的新动向： 从近年来发生的并购案例看，外资在华并购出现了以下新动向。 并购速度加快，并购规模增大，并购企业实力雄厚，并购模式不断创新 并购中谋求企业控制权的意图日益明显 外资采用系统化规模化并购，企图获得行业控制权 并购大型骨干企业、龙头企业和上市公司的趋势日益明显 跨国公司之间有“联合行动”的迹象 外商更加注重高新技术和高附加值产业的控股并购 为了达到控制我国企业的目的，外资并购经常采取分步到位、逐步拖垮的策略 ;背 景; 南孚 69%股份出资 摩根士丹