人工智能专题报告之一.PDFVIP

证券研究报告 | 行业专题报告 其它 | 中小市值 推荐 （首次） 人工智能专题报告之一 2016 年07 月19 日 四维共振，AI产业迎来爆发 上证指数 3044 回顾人工智能发展史，我们发现人工智能的历次繁荣均是算法、计算、数据和资 金共同驱动的结果。当前四因素再次共振，我们判断人工智能将迎来爆发，千亿 行业规模 市场空间开启。投资机会可聚焦三条主线：基础层的计算芯片、大数据、存储； 占比% 股票家数（只） 19 0.7 技术层的算法平台、图像识别、自然语言识别及处理和智能机器人；应用层的无 总市值 （亿元） 2095 0.4 人驾驶、工业4.0 、智能安防和智慧医疗。 流通市值（亿元） 1421 0.4 行业指数  人工智能必将改变世界。人工智能与传统行业相结合造成了前所未有的裂变， % 1m 6m 12m 对社会经济和生活都构成了极大的颠覆，我们毫不怀疑人工智能将引领第四 绝对表现 次产业革命。人类历史上三次产业革命均带来了社会经济的巨大飞跃，我们 相对表现 认为人工智能引领的第四次产业革命必将改变世界。 (%) 中小市值 沪深300 6  以史为鉴，人工智能的繁荣必是算法、计算、数据和资金四维共振的结果。 ) % ( 4 历史上AI 产业共经历两起两落，算法、计算和数据发展的不同步造成了人工 2 智能螺旋式发展，而外部资金也助推了这一趋势。一般算法思想会发展的更 0 快，随后数据和计算进步到足以匹配算法时，人工智能将得到实际应用。而 -2 此时随着资金的青睐，人工智能将迎来繁荣期。 -4 Mar/16 Jul/16  条件具备，人工智能将迎来爆发式增长。深度学习已成为人工智能最成熟的 资料来源：贝格数据、招商证券 算法；GPU/TPU/仿人脑芯片等高性能芯片已能够为深度学习提供足够算力支 相关报告 撑；IOT时代大数据的完备性和多维度为深度学习优质的学习素材；国内外巨 1、《量子信息深度报告：进入催化剂 头和创投资金争相涌入AI 产业，同时各国政府也为人工智能提供良好的政策 密集区，让行业飞》2016-07-18 环境。我们认为四种因素已再次形成共振，人工智能必将迎来爆发式增长， 2、《中小市值行业2016 年中期投资 策略—寻找创新和制度变革带来的 千亿市场空间即将开启。 产业机会》2016-06-12  投资机会聚焦三条主线。我们认为投资机会可按照AI 产业链进行梳理。基础 3、《教育行业下半年主题投资报告— 短看资产证券化，长看产业整合和品 层：芯片、大数据和存储等基础设施必将迎来加速发展；技术层：算法平台、 牌建设》2016-06-05 图像识别、自然语言识别及处理和智能机器人已经迎来商用阶段，未来前景 广阔；应用层：看好人工智能在无人驾驶、工业4.0、智能安防和智慧医疗等 应用场景的快速渗透。  风险提示：人工智能技术研发不及预期；市场拓展不及预期；市场系统性风 险。 董瑞斌 dongruibin@ S1090516030002 研究助理 张景财 zhangjingcai@ 研究助理 周翔宇 zhouxiangyu@ 敬请阅读末页的重要说明