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青岛啤酒资本运营分析 姓名 王婷婷 班级 财管1002 学号 201009101116 目录 前言 一、背景知识 资本运营的概念 资本运营的动机 3.资本运营基本模式 4.资本运作的主要方式 5.资本运营产生的财务效应 6.公司简介 二、案例分析 1.青岛啤酒系列并购的动因 2.青岛啤酒运营模式 3.运营方法 4.青岛啤酒并购历程 5.财务分析 6.青岛啤机自身改革 三、总结与思考 1.青岛啤酒资本运营成功之处 2.可持续发展的青啤 3. 思考 纵观世界上著名的大企业，大公司，没有一家不是在某个时期以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家企业是单纯依靠自身利润的积累发展起来的。 ——诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家 史蒂格勒 前言 企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。通过资本运营来优化资源配置，提高资本使用效率和效益，对加快企业改革，提升竞争力发挥重要作用纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为他们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽略资本运营的瓶颈，认识到资本运营同生产经营构成企业发展的两个轮子。进行资本运营并不是一件简单的事，可以毫不夸张的说，资本运营属于企业经营管理的最顶级人才。其需要优厚的财务管理知识、广博的金融学知识、超级深厚的银行渠道、企业背景。让我们先了解和认识资本运营。 一、背景知识 1.资本运营的概念 资本运营：所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，变为可以增值的活化资本，以最大限度地实现资本增值目标。它有两层意思：第一，资本运营是市场经济条件下社会配置资源的一种重要方式，它通过资本层次上的资源流动来优化社会的资源配置结构。第二，从微观上讲，资本运营是利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种经营方式。 2.资本运营的动机 （1）利润最大化 　　企业将资本投入生产经营后，将所得收入与耗费相比，如果收入大于耗费，企业实现利润，如果收入小于耗费，则发生亏损法。在资本运营中，企业为实现资本，最大限度的增值，就必须降低成本。 (2)HYPERLINK /view/4123838.htm \t _blank股东权益最大化 　　股东权益，是指投资者对企业净资产的所有权，包括实收资本﹑资本公积金﹑HYPERLINK /view/577126.htm \t _blank盈余公积金和未分配利润法。企业实现的利润越多，从税后利润中提取的盈余公积金和分配就越多法。盈余公积金既可用于弥补企业亏损，也可用于转增资本，使投入企业的资本增多法。将企业期末股东权益总额与期初股东权益总额对比，如果前者大于后者，则企业的自有资本发生增值法。两者之差即为本期HYPERLINK /view/48047.htm \t _blank股东权益增加额，本期股东权益增加额除以期初股东权益总额，即为本期股东权益增加率法。 (3)HYPERLINK /view/899879.htm \t _blank企业价值最大化 企业在资本运营过程中，不仅要注重利润和股东权益的最大化，更要重视企业价值的最大化法。企业价值的评估，是指企业在连续经营的情况下，将未来经营期间每年的预期收益，用适当的折现率体现﹑累加得出某一估值，据以估算出企业价值法。如果企业价值大于企业全部资产的HYPERLINK /view/1218052.htm \t _blank帐面价值，那么企业资本增值，反之，企业就贬值了法。将企业价值减去HYPERLINK /view/1095553.htm \t _blank企业负债后得出的数值与企业股东权益的帐面价值相比较，如果前者大于后者，表明企业的自有资本增值法。企业资本运营的三个“最大化”是相辅相成的法。只有实现利润最大化，才能实现股东权益最大化，进而实现企业价值最大化。 （4）资本利润最大化目标的需求 （6）资源和要素优化组合的内在需求 （7）规模经济的需要 (8) 企业多元化发展的需要 (9) 企业转型和升级的需要 (10) 市场开阔和扩张的需要 (11) 资本经营可以加快企业技术积累 3.资本运营基本模式 （1）扩张型资本运营模式 资本扩张是指在现有的HYPERLINK /view/356176.htm \t _blank资本结构下，通过内部积累，追加投资，吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业