充分发挥公证在信用风险管控中作用的思考.doc

充分发挥公证在信用风险管控中作用的思考 南京公证处 张鸣 [摘要] 当代社会正处在由传统的熟人社会向现代的信用社会演变的历史进程中，信用机制在社会生活中的作用愈发重要。而信息不对称导致的信用风险正日渐成为影响经济发展和社会稳定的最大负面因素，加之被认为是管控信用风险最有力工具的信用评级和增信机制发展并不尽如人意，解决信用危机已成当务之急。本文通过分析信用风险的成因及管控机制的不足，提出公证参与信用风险管控的可能基本思路，以期发挥公证“公正第三方”和证据固定专家的独特作用，实现公证在信用社会建设中的新价值。 [关键词] 公证价值 信用风险 信用评级 信用增级 现代市场经济组成的各要素中，交易是市场的基础，而信用却是交易的前提，所以信用便构成了市场经济的灵魂。随着交易的复杂化及全球化，基于信任关系的信用机制渗透至交易的各个环节，交易主体良好的信用状况是经济发展和社会稳定的基础和保障。与此同时，信用风险却不断威胁着信用机制的健康发展，究其根源不难看出现代社会正由熟人社会逐渐向信用社会演变，社会的高速发展使信息不对称的情况普遍存在，信用行为带来的不确定性因素陡增，传统社会道德标准受到利益冲击趋于崩溃，旧有的信用约束机制普遍失灵而相适应的信用管控机制尚未建立，使得信用风险不断积累并成为制约社会经济健康、稳定和持续发展的头号问题。为此，笔者结合工作实践，试对信用风险成因及公证在信用风险管控中的作用做些粗浅的分析和思考，以期抛砖引玉。 一、对信用风险的认识 信用机制是建立在信任之上的用以约束交易各方在各种财产的当期或跨期交易活动中的信用行为并维护各方利益的规则。在这样的“游戏规则”下，信用作为交易的媒介和催化剂使非线性、非即时的交易成为可能，信用的“隐契约”效果成为交易各方心照不宣的内心认同并维系着交易的进行。与此同时，信用风险对交易的影响可谓“成也萧何败也萧何”，一方面，对信用风险的有效管控和运用使交易主体提高市场可信度和美誉度，降低交易成本，提升市场竞争力。另一方面，因忽视信用风险导致风控不利造成财产损失甚至破产的案例不在少数。一旦社会积累的信用风险压力突破临界点，其所释放的破坏力和引发的“多米诺骨牌效应”轻则使市场调节失灵、资源配置效率下降，重则阻碍生产力发展引发金融危机影响社会稳定。所以，对信用风险不可不慎，不可不防。 信用风险是指因交易对手未能履行约定义务而造成经济损失的可能性，是受信人未如约履行责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的概率。信用本质上是一种信任关系，现代信用社会中，人与人之间建立信任主要是通过从对方处获取信息并进行筛选、整理和分析后得出综合判断来实现的。在市场经济环境下，关系简单、瞬时完成的交易不再是主流，市场对资源配置效率和成本的运作机制使得“一手交钱，一手交货”模式不再普遍适用，而呈现出“信用为基础、参与因素众多、交易结构复杂”的新特点。随着交易链的不断延伸，交易的发起与完成在时间上不同步的趋势增大，个体之间的信用度差距开始显现并逐渐影响交易进程，与此同时，信息不对称的客观存在却使得交易主体及时准确获取信息和作出判断的能力受限，交易主体对交易流有效管控的手段被弱化，受负面因素影响的概率增加，信用风险开始积累，而越是频繁的交易其信息不对称的情况越是严重，随之潜在的信用风险也呈几何级数被不断放大并传导至社会各个领域，最终将威胁社会稳定。 所谓信息不对称是指信息流在相互关联的经济个体之间呈不均匀、不对称的分布状态，即一些个体对特定的事项所掌握的信息比另外一些个体掌握得更精确更全面。信息不对称一方面是由于不同的个体自身的社会地位、文化程度和个人习惯等导致在信息识别、获取和分析能力方面存在差异所导致。另一方面，随着社会分工细化和专业化程度的提高，不同行业“信息壁垒效应”越来越显著，信息分布离散率不断加大。信息不对称导致交易方出现信用状况判断错误的概率上升，信用风险不断积累却无法得以有效控制。 所以，信息不对称是导致信用风险产生的根本原因，有效的解决信息不对称问题是成功管控信用风险的基础。而对大多数交易者而言，受限于自身获取信息的手段和分析能力，对信息的收集和判断很难尽如人意。如果有专业第三方能够帮助交易者及时准确的获取信息并给出客观评价，那么就可以极大缓解信息不对称带来的交易风险。利用专业的信用评级机构对交易对手进行信用风险评级便成为市场的必然和必需。 二、公证参与信用评级的设想 米尔顿·弗里德曼曾说：“我们生活在两个超级大国之间，一个就是美国，一个就是穆迪，美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用评级毁灭一个国家。”可见信用评级在提高投资透明度、控制信用风险、稳定社会甚至是维护国家安全等方面的作用可见一斑。所谓信用评级是指由专职机构通过科学的评价方法对市场主体在经济活动中信用行为的可靠性和安全程度进行分析，并用专用