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固定收益分析2精典课件.pptx
第一章 债券证券的特征;1.债券合约与条款;1.债券合约与条款;2.票面利率（coupon rate） ;（3）递延息票债券（deferred coupon bonds）：递延期内无利息支付，之后定期支付利息至债券到期
（4）浮动利率债券（floating rate-securities）:参考利率+报价利差
参考利率：1- month LIBOR，3-month LIBOR，1-year 国债到期收益率，等等
反向浮动利率：票面利率变动方向与参考利率相反。
票面利率=K-L*参考利率（K和L是债券上具体指定的数值）
例如，假定某一反向利率债券的K为20%，L为2，则该债券的票面利率计算公式为：20%-2*参考利率
如果参考的3个月短期国库券利率为6%，则下一个支付期内的票面利率为20%-2*6%=8%；如果在一个票息重新设定日的利率下降到5%，则票面利率为20%-2*5%=10%。
;3.应计利息;如果交割日不是付息日，那么卖方得不到利息，因此必须调整价格
Treasury Notes and Treasury Bonds 执行实际/???际的规则
公司债券、市政债券执行30/360的规则
Treasury bills 执行 实际/360的规则
;8;10;11;12;13;14;15;16;17;18;4.清偿债券的条款;赎回价格;4.清偿债券的条款;5.转换特权;;6.回售条款;7.嵌入期权（embedded options）;第二章 债券投资风险;1.利率风险;债券期限的影响：;债券期限的影响：;票面利率的影响：;;;1.利率风险;1.利率风险;近似价格变动百分比;2.收益率曲线风险;3.赎回和提前偿付风险;4.再投资风险;5.信用风险;6.流动性风险;6.流动性风险;流动性风险;7.其他风险;习题1;习题1;第三章 债券种类与工具 ;美国财政债券 ;Treasury inflation protection securities-TIPS;国债的招标 ;二级市场;联邦机构债券;市政债券 ;税收支撑债券 ;特殊债券结构 ;公司债券 ;影响公司级别的因素 ;公司债券;中期票据;商业票据;资产支撑债券 ;国际债券
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