当前资本市场的形势.docVIP

PAGE PAGE 36 紧紧抓住机遇，实现企业上市新的突破 主讲：中国证监会河南监管局稽查处处长 陈 凡 一、当前资本市场的形势 （一）市场规模迅速扩大，在经济生活中的影响日益显现。 10多年来，中国资本市场从无到有、从小到大，逐步发展壮大。截至2007年9月底，沪深股市上市公司已达1517家，股票市场市值约达25万亿元人民币，占GDP的120.39％；今年前三季度，股市融资约4779亿元人民币，日均成交额超过2000亿元，均为股市建立以来的新高。据英国《金融时报》报道，沪深股市加上在香港上市的内地企业计算，中国股市的市值达4.72万亿美元，超过日本市场（4.7万亿美元），已成为中国资本市场发展的“里程碑”。沪深股市A股的平均日成交额已相当于日本、韩国、中国台湾、中国香港和新加坡股市日交易额的总和。 中国工商银行市值达2540亿美元，已超过美国花旗银行，成为世界第一大市值银行。中国人寿则成为全球市值最高的寿险公司。苏宁电器市值突破500亿元，超越世界第二大家电连锁巨头。 有专家讲，中国股市开始反映宏观经济的基本面，能够代表国民经济的基本趋势。 （二）市场发行速度继续加快。 随着投资者的快速增加，市场连续创新高，中国证监会审核速度明显加快。大型国企红筹股的快速回归A股，大型企业接连上市，一次次刷新着资本市场记录。1－9月份A股市场融资规模同比增加了322％，其中建行募集580亿元；神华A股发行筹集655亿元，冻结2.6万亿元。深圳中小板平均每周发行上市达7-8家公司，特别是在9月份的最后一周，有15家通过了中国证监会发审委的审核。目前上报发行材料的公司仅有80家，预计仅能满足3个月的发行需求。 我省近来已有利达光电、中航光电通过审核进入发行程序；多氟多、明泰铝业、三全食品、新亚纸业、濮阳特耐、中原内配、永煤集团等公司的申请文件已上报证监会。 中国证监会主席尚福林在10月11日“中法基金发展与监管高层论坛”上表示，我国直接融资与间接融资的比例不合理的问题还很突出，今年1－8月中国股市融资与新增贷款之比仅为9.25％；公司债券规模仅为4500亿元，远低于发达市场的平均水平。中国证监会将继续吸纳符合条件的公司上市，稳步发展股票市场；争取在短的时间内扩大债券市场的规模和比重。 （三）多层次资本市场建设面临重大机遇。 在主板市场、中小板市场快速发展的同时，证监会加速了市场法律法规和制度性建设的完善，多层次的资本市场体系已初步形成。创业板市场已获国务院批准，前期准备就绪待机推出；“非上市股份有限公司股权转让代办系统”正在积极扩大试点，以形成有效率场外交易市场；公司债券已启动，并可在银行间市场交易，长江电力首批获准发行80亿元额度；股票期指正在紧锣密鼓的筹划、适时推出；金融衍生产品市场逐步完善；商品期货市场推出了15种新的商品期货，满足了广大投资者日益增长的需求，适合中国国情的多层次资本市场正在逐步建立。 （四）市场结构得以较大改善。 中国银行、工商银行等一大批大市值的公司相继上市，中国船舶、中国铝业、中国远洋等大型公司重组并购后整体上市，改变了A股市场上市公司结构，促进了上市公司质量稳步提高。截至9月底，沪深300指数的300只样本股占市值约达19万亿元，已占沪深总市值的74.15％。同时，机构投资者队伍迅速扩大，证券投资基金、QFII、QDII、保险资金、社保基金、企业年金以及各类理财产品已构成多元化的机构投资者队伍。截至9月底，机构投资者持股市值占已上市公司流通市值的35.45％。机构投资者的市场影响力明显增强，基本形成了以机构投资者为主的市场格局，这会进一步促进资本市场的稳定。 （五）资本时代的大门已敞开，财富效应已充分体现。 经过29年的改革开放，我国经济以年均9.5％增长速度快速增长；以股权分置改革和证券公司综合治理为标志的证券市场制度性建设的完善；人民币持续增值；上市公司今年半年度业绩大幅度增长（平均增长40％），公司质量大为提升，使我国经济发展走到了资本时代的大门前，广大人民群众成为有产者，财富得到增值的效应充分体现。我国股票市场的市值达到25万亿，为GDP的120.39％，市场上出现了近300多元／股的股票和一些100多元／股的股票，30－40元／股的股票是很正常的现象，相当多的上市公司中报业绩增长在70％以上；一些大型企业一次募集资金达到几百亿，如神华募集655亿元，冻结资金达2.6万亿元；这在几年前是人们不敢想象的。据不完全统计，目前居民家庭购买基金的占25％以上，购买股票的占10％以上。随着股票市场快速健康发展，投资者开始品尝到财富效应带来的快乐。如香港一股民刘元生，1989年购买了360港币的万科股票，最后追加