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第四章 工程项目经济评价方法 ④方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！ 第三节 动态技术经济评价指标 第四节 动态评价指标综述 第五节 技术方案类型及评价方法 例题：某企业欲投资A、B、C三个项目，三个项目之间具有独立关系，寿命期均为8年，其详细资料见下表，如果折现率为12%，投资总额最多不得超过450万元，试确定最优项目组合。 28.51 28.31 23.87 NPV（万元） 46 200 C 230 150 初始投资 （万元） 52 B 35 年净收益 （万元） A 项目 解：（1）建立所有的互斥方案组合，并计算净现值指标 56.82 98 430 BC 7 52.38 81 350 AC 6 52.18 87 380 AB 5 28.51 46 200 C 4 28.31 52 230 B 3 超过资金限额 133 580 ABC 8 23.87 0 净现值 35 0 年净收益 0 0 1 150 投资总额 A 2 方案组合 序号 （2）进行方案比选。根据上表计算，其中第七个方案组合（BC）的净现值最大，故BC方案组合为最优方案组合。 （2）用效率指标排序（内部收益率或净现值率） 步骤： （1）计算各方案的“效率”指标。如内部收益率或净现值率。 （2）将方案按“效率”指标由大到小的顺序，在坐标系上画成直方图进行排列。 （3）将各种投资的基准利率排列在同一坐标图上。 （4）根据方案的直方图折线、基准利率线以及资源限额的界限进行分析，界限以内基准利率线以上的方案则为入选方案。 例题：某公司投资预算资金为500万元，有6个独立方案A、B、C、D、E、F可供选择，寿命均为8年，各方案的现金流量如下表所示，基准折现率为12%，判断其经济性，并选择方案。 30 47 34 30 45 34 1～8 -170 -180 -150 -80 -140 -100 0 F E D C B A 年份 解：计算出各方案的NPVR，淘汰NPVR＜0的F方案。 0.0585 0.3930 0.2093 1.0006 0.7148 0.8139 NPVR 6（淘汰） 4 5 1 3 2 按NPVR排序 -9.95 70.75 31.39 80.05 100.08 81.39 NPV F E D C B A 方案 做直方图： 1.0006 0.8139 0.7148 0.3930 0.2093 C 80 A 100 B 140 E 180 D150 0 80 180 320 500 650 投资额 NPVR 按NPVR从大到小顺序选择方案，满足限制条件的组合方案为C、A、B、E。所用资金总额刚好500万，总净现值为332.27万元。 （3）总体收益率法 以各方案的内部收益率排序；再依总体收益率决策 式中：R----总体收益率 Kj----第j入选方案的投资额 IRRj-----第j入选方案的内部收益率 Ks----投资剩余额 i0----基准收益率 K----投资预算（限额） 例题：有六个方案如表，基准收益率14%。资金预算35000元 方案 初始投资 寿命 每年净收益 IRR A 10000 6 2870 18% B 15000 9 2930 13% C 8000 5 2680 20% D 21000 3 9500 17% E 13000 10 2600 15% F 6000 4 2540 25% ④最后，选F、C、D方案组合。 ①计算各方案的IRR，剔出不合格方案。 ②依据预算要求，初选IRR较大的方案组合。 选F、C、A方案，资金总额24000 ③其他组合方案，计算如下 选F、C、D方案，总体收益率=19.1%，投资35000 选C、A、E方案，总体收益率=16.9%，投资31000 选F、A、E方案，总体收益率=17.4%，投资29000 1. 绝对经济效果检验，淘汰不能达到评价标准要求的方案； 2. 将达标方案构造互斥方案组合（排列组合法、经验法）；