国内企业利用期货交易控制风险情况研究工商管理专业论文.docxVIP

I I 摘 要 摘 要 近年来，国内企业在境外期货市场从事套期保值交易屡次发生重大风险事故， 给国有资产造成重大损失。本文通过对 A 公司的套期保值业务的目的及其效果的 研究，来分析公司利用境外套期保值业务来管理所面临的价格风险的作用，希望 能对国内公司的境外套期保值业务有一定的现实指导意义。 本文首先通过对铜金属的市场状况进行分析，得出近几年内铜金属的价格将 会一直处于高位振荡状态的结论。然后，介绍了期货的概念和作用，分析了期货 业务对现货价格风险的管理作用。 针对 A 公司 2003 年以来公布的各会计期间的财务报告，采用趋势分析法和因 素分析法，分析了 A 公司的财务状况，得出：作为以阴极铜为主产品的 A 公司， 铜价的上涨是目前公司盈利能力大幅度提高的主要原因，同时，铜价的剧烈振荡 也给公司的经营带来了很大的风险。于是，利用期货业务来管理阴极铜产品的价 格风险成为必然。 本文介绍了套期保值的基本理论，并结合 A 公司的实际情况对公司利用传统 和动态两种方法进行套期保值的结果进行了分析（动态套期保值采用历史数据）， 说明了两种套期保值都可以有效地管理 A 公司所面临的价格波动的风险。但是， 在铜价急剧上升的过程中公司的套期保值业务使公司放弃了获得巨大收益的机 会。文中还对两种套期保值的效果进行了比较，发现：在 2003 以来的铜价持续上 升的过程中，两种方法对风险的管理作用没有太大的区别。 虽然 A 公司可以利用期货交易管理产品价格风险，但是，期货交易本身也有 风险。因此，本文简单介绍了公司的期货业务所面临的风险及其管理的流程以及 风险审计的有关内容。 关键词：套期保值，价格风险，方差，基差，风险管理 II II ABSTRACT ABSTRACT In recent years, traders of some domestic enterprises have repeatedly speculated a lot in foreign futures market when they were supposed to hedge the risk exposure of their firms, causing tremendous loss to state-owned assets. Based on the study of the effect of A corporation’s hedging transactions, this thesis analyzes the function of hedging the price risk it faces, and aims to offer some guidance for domestic enterprises in hedging transactions. Firstly, the thesis analyzes the market state of copper and concludes cathode copper price will always fluctuate widely at a high level in the following years. Then it introduces the concept and functions of futures and analyses the effect of futures transactions on avoiding the risks of spot prices. According to the financial reports of different fiscal periods since 2003, with the methods of trend analysis and factor analysis, this thesis deeply analyzes the financial state of A Corporation. It is concluded that the increase of cathode copper price is the most significant factor which influences business profitability and that the wide fluctuation in cathode copper price brings great risks to the corporation as well. Therefore, it’s necessary for the corporation to avoid the risks of cathode co