- 1、本文档共41页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
上海交通大学
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定, 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允 许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复 制手段保存和汇编本学位论文。
本学位论文属于:
保密 □,在 年解密后适用本授权书。 不保密 □。
(请在以上方框内打“√”)
学位论文作者签名: 指导教师签名:
日期: 2012 年 4 月 20 日 日期:2012 年 4 月 20 日
关于国有银行股权的定价问题探讨
摘 要
近年来,中国国有商业银行通过重组和改革摆脱了长期以来不良资 产率居高不下的困境,盈利能力大幅攀升,尤其是在 08 年全球金融危 机中一枝独秀于全球金融业,而与此形成鲜明对比的却是国有银行萎靡 不振的股价,还有以美国银行为代表的战略投资者纷纷套现离场。本文 试图通过对国有银行的深入剖析,探讨关于国有银行的股权定价问题。 研究的意义不仅在于能够在资本市场中为广大投资者提供投资决策的参 考依据,而且如果抓住影响国有银行股权定价的主要因素,就能够加快 其进一步深入进行市场化的运作,为董事会下属战略规划委员会对于银 行发展的总体战略规划提供指导。
第一章绪论部分介绍了本文的研究背景和意义;第二章从资本充足 率、资产质量、管理水平、盈利状况和流动性风险五个核心指标来评价 分析国有商业银行的整体现状;第三章阐述了如何使用相对估值法和绝 对估值法估算银行股权价值,相对估值法并不是像绝对估值法那样直接 从公司股权价值的内在驱动因素出发进行价值评估,而是通过对比分析 同类别的公司间接评估股权的价值,绝对价值分析和相对价值分析这两 种方法各有优劣,在一般情况下,对银行业的估值以绝对估值方法为 主,参考相对估值方法;第四章以中国建设银行为实证案例,采用绝对 估值方法中的三阶段股利贴现模型定量估算了其股权的内在价值,国有 银行目前处于高速增长期,而且分红政策稳定,各方面情况都与三阶段 股利贴现模型的假设条件比较吻合;最后一章探讨了国有银行决策者引
进外资的真实动机,建议政府和相关监管部门能够坚持深化对于国有银
行的市场化改革,以促进我国国有商业银行在全球金融领域中的核心竞 争能力不断提高。
关键词:股权定价,国有银行,股利贴现模型
D I S C U S S IO N O N E Q U I T Y P R I C IN G O F S TAT E - O WN E D B A N K S
ABSTRACT
In recent years, state-owned commercial banks in China get rid of the long plight of the high non-performing asset rate through reorganization and reform, and have a sharp rise in profitability, especially in the global financial crisis in 2008, thriving in the world financial industry. In contrast to it, the equity price of the state-owned banks has not a satisfactory perform and Bank of America as a representative of strategic investor has left with cash. The paper attempts to analyze state-owned banks in China deeply to discuss on the equity pricing of state-owned banks. The research significance is not only to provide a reference basis for public investors’ decisions in capital market, but also to accelerate the further market operation and provide guidance on overall strategic planning for banking development to Strategic Planning Committee, affiliated to the board, if main factors in
您可能关注的文档
- 汉英翻译中母语迁移实证研究——基于有声思维分析-外国语言学与应用语言学专业论文.docx
- 国家形象视域下中国体育外交发展路径研究-体育学专业论文.docx
- 广州居民COPD危险因素的病例对照研究-流行病与卫生统计学专业论文.docx
- 贵阳地区几所医院病原性真菌感染的研究-微生物学专业论文.docx
- 广西青钱柳降血糖有效成分及作用机制的研究-病理与病理生理学专业论文.docx
- 固态盘的闪存转换层设计与优化-计算机系统结构专业论文.docx
- 哈萨克族中小学生的体重指数和超重、肥胖参考值的研究-流行病与卫生统计学专业论文.docx
- 广东省普通高考增加体育科目考试的研究-体育学;体育教育训练学专业论文.docx
- 规则导向下竞技健美操难度动作变化与实践互动的研究-体育学专业论文.docx
- 国产对位芳纶纤维性质综合研究-纺织工程专业论文.docx
文档评论(0)