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期货交易制度及专业术语 中信建投期货西安营业部 ——西安营业部 ——西安营业部 期货交易制度 保证金制度 双向交易 T+0 当日无负债结算制度 涨跌停板制度 持仓限额及大户报告制度 强行平仓制度 信息披露制度 ——西安营业部 保证金制度 期货交易实行保证金制度，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。 ——西安营业部 保证金制度 保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。 日常交易中实行的保证金比率以期货公司公布标准为准。 期货公司实行的保证金比率一般在交易所规定基础上加3-5% 如：中金所股指期货保证金比率12%，期货公司可以实行15%-17% ——西安营业部 保证金制度 保证金在交易中的实际应用： 客户在买卖某一期货合约时，无需支付全额资金，而是按照保证金比率被冻结一部分资金，通常情况下保证金比率为10%左右。 利用保证金杠杆作用原理，在放大资金使用比率的同时，放大了收益也放大了风险。 ——西安营业部 股票市场 期货市场 ——西安营业部 股票市场 期货市场 ——西安营业部 保证金制度 具体案例如下： 王先生看涨黄金1501，在227元/克开仓买入一手黄金期货合约（一手1000克），保证金比率为13%，手续费30元/手 被冻结保证金为：227*1000*13%=29510元 也就是说，王先生用 29510元买入了价值 227000元的一手黄金 期货合约。 资金放大7.7倍 ——西安营业部 保证金制度 保证金的调整： 持仓量达到一定的水平时； 临近交割期时； 连续数个交易日的累计涨跌幅度达到一定水平时； 连续出现涨跌停板时； 遇国家法定长假时； 交易所认为市场风险明显增大时； 交易所认为必要的其他情况。 ——西安营业部 保证金制度 持仓量达到一定的水平时 ——西安营业部 保证金制度 根据《大连商品交易所风险管理办法》（2012年8月17日施行）规定，黄大豆1号、豆粕、聚氯乙烯合约持仓量变化时交易保证金收取标准见下表： ——西安营业部 保证金制度 品种 交割月前一个月 上旬 中旬 下旬 强麦、硬麦、棉花、菜籽油、白糖、PTA、早籼稻 8% 15% 25% 《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》规定，期货合约的交易保证金标准按照期货合约上市交易的“一般月份”“交割月前一个月份”“交割月份”三个期间管理。 ——西安营业部 保证金制度 《上海期货交易所风险控制管理办法》（根据上期所公告【2012】5号修订） 连续数个交易日的累计涨跌幅度达到一定水平时 当铅、黄金合约连续三个交易日累计涨跌幅达到10%，或连续四个交易日累计涨跌幅达到12%，或连续五个交易日的累计涨跌幅达到14%，交易所可以根据市场情况，调整保证金比率。 ——西安营业部 双向操作 ——西安营业部 T+0制度 期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度 ——西安营业部 同样一幅K线图（股票和期货的差异） 如果是一支股票，开盘后买入，当天即使有若干起伏，也只能等待收盘后的亏损。 如果是一张期货合约，开盘后买入，当行情下跌时可以及时止损，顺势反向做空，随时可以获利平仓，而且当日有无数次获利机会，同时也可以实现当日的获利落袋为安。 T+O 双向交易 ——西安营业部 当日无负债结算 当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。 ——西安营业部 当日无负债结算 当日无负债结算结果客户可以在交易软件中自行查询结算单中显示。 所有未平仓合约将以当日结算价计算持仓盈亏。 当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足，则需要追加保证金。 当交易发生盈利，盈利金额将被划入保证金账户。 ——西安营业部 当日无负债结算 沪铜1501卖出开仓价是46700元/吨,收盘价46460元/吨,结算价46650元/吨.（以下案例忽略手续费） 收盘时收益 (46700 - 46460)*5=1200元/手 结算后 (46700 - 46650)*5= 250元/手 沪铜1501买进开仓价是46400元/吨,收盘价46460元/吨,结算价46650/吨. 收盘时收益 (46460 -46400)*5=300元/手 结算后 (46650 - 46400)*5=1250元/手 ——西安营业部 当日无负债结算 风险系数=保证金/权益 可用金=权益-保证金0 风险系数＞1 有风险 风险系数＜1 没有风险 20万资金买入沪铜1501,开仓价46300元/吨,总共做了6手。 持仓保证金= 46300 *5*6*10%=138900元 可用金= 20万-138900=61100元 ——西安营业部