公司理财课程3.pptVIP

* * * * * * 例3.3 一张六个月后到期、面值为1000元的无息票据，若以年利率6%（每年复利两次）折算，则其现值是多少？ 50-34 例3.4 一张六个月后到期、面值为1000元的无息票据，若以年利率6%（每月复利一次）折算，则其现值是多少？ 50-35 例3.5 一张面值1000元、票面利率4% 、2年后到期的票据，若要求收益率为6%，则该票据的价值是多少？ 50-36 例3.6 2007年每月末存入银行2000元，年利率12%。请求到年末的本利和是多少？ 50-37 例3.7 每年初投资20万元，连续10年，年利率12%。请求这项投资到第十年末的终值。 50-38 例3.8 每月初投资A元，年利率12%，要想50年末的终值达到500万元，A为多少？ 50-39 例3.9 你现有存款500万元，准备每月末提取A元， 50年提完，年利率12%，请求A。 50-40 例3.10 借款10万元 ，年利率12%，规定从第四年开始在5年内每年初等额还清。请问每年应还多少元？ 50-41 例3.11 学校准备拨一笔款存入银行，年利率10%，以发放每半年的助学金12万元。请问存入银行的这笔款应是多少？ 50-42 例3.12 丰裕公司面值1000元、息票率8%、每半年付息一次的债券8年后到期。要求： （1）如要求收益率10%，则该债券的价值是多少？ （2）如该债券的市场价格为980元，请估计它的到期收益率。 50-43 例3.13 丰裕公司股票市场价格是20元，预计每年红利为0.5元。要求： （1）该股票的预期收益率； （2）如你的要求收益率10%，则对你来说该股票的价格应是多少？ （3）你是否会购买该股票？ 50-46 例3.14 丰裕公司股票市价20元，刚刚发放红利0.5元。你的要求收益率为10%，要求： （1）如股利增长率为5%，该股票的预期收益率是多少？ （2）你是否购买该股票？ （3）股利增长率达到多少时你会购买该股票？ 50-48 二、判断题： 例3.15 随着投资者要求收益率的提高，某个证券对投资者更具吸引力。 （ ） 例3.16 证券价格越低，则该证券的预期收益率越高。 （ ） 例3.17 效率市场的股票价格基本上反映了股票的价值。 （ ） 例3.18 价值高的股票，其市场价格一定也高，因此预期收益率不一定高。 （ ） 50-50 作业（一） ?? 请预习：第四章财务报表分析 P48 练习题（全部） 快乐再见 * * * * * * * * * * * * * * * * * 第三章 企业价值的确认 第一节 货币的时间价值 第二节 有价证券的价值确认 50-1 本章学习目标： 1、能熟练计算复利终值和现值，年金的终值和现值； 2、能计算债券与股票的价值。 理解关键词： 50-2 价值 单利法、复利法 名义利率、实际利率 普通年金、期初年金 终值、现值、年金终值、年金现值 债券价值、股票价值、预期收益率 本章重要名词 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 50-3 现值和终值有何关系？ 普通年金与期初年金有何区别？ 市场利率如何影响债券的价值？ 股票的价值主要有哪些因素决定？ 本章重要问题 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 50-4 第一节 货币的时间价值 一、复利终值和复利现值 二、名义利率和实际利率 三、年金终值和年金现值 50-5 一、复利终值和现值 1、复利法：将计息时期划分为若干期，每期末计算利息，并将这期末的本利和作为下一期的计息基数，以此继续，直到整个计息时期末。 利息是随时间的推移而产生的，因此利息也称为货币资金的时间价值； 复利法的实质是利息生利息，即利滚利； 复利法计息的基数逐期扩大，利息逐期增多； 在公司理财时，首先要考虑货币资金的时间价值，而且要用复利法。 50-6 2、复利终值：是指将计息时期初（现在）的资金（本金）按复利法计息，到整个计息时期末（未来）的本利和。 3、复利现值：是指将计息时期末(未来)的资金(称为到期值)按复利法折算到整个计息时期初(现在)的价值(相当于本金)。 … 初 末 求终值 初 末 求现值 50-7 4、复利法计息公式： 设 i 为每期利率，n 为计息期数，S为复利终值，P为本金或复利现值，则： S = P(1+i)n 或：P = S(1+i)–n 复利终值系数 复利现值系数 50-8 二、名义利率和实际利率 1、名义利率：银行挂牌或票面给定的利率。 2、实际利率：实际发生的（年）利率。