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CAPM模型的实证检验 短论 CAPM模型的实证检验 ——基于我国上市银行股2011~2014年的数据分析 勾东宁 王维佳 摘要：本文基于我国上市银行股2011~2014年的数据 间内周个股总市值，由个股发行总股数与周收盘价相乘得 对CAPM模型进行了实证检验，结果表明，CAPM模型对4 出。账面市值比（BE/ME）是指个股期末股东权益除以个 组银行股收益情况解释能力均显著，即4个组合超额收益 股期末总市值。 与市场超额收益的一元线性关系显著，其中，小规模、高账 （二）数据前期分析 面市值比银行股的贝塔系数大于1，其系统性风险和风险 根据国泰安数据库中16只银行股3年的周收益数据、 报酬均高于市场平均，适合在牛市持有；对4个组合来说， 周市场收益率数据、无风险利率和2011年、2012年和2013 CAPM模型的拟合优度均不高，还存在其他重要解释变 年的期末股东权益和