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财务管理第二章作业答案 一、判断（正确或错误）、选择题（含多选和单选） 1、（判断题）如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则甲方案的风险小于乙方案。（　） 【答案】√ 【解析】若两方案的预期收益率不同，应根据标准离差率来比较风险的大小，标准离差率＝标准差/预期收益率，本题中根据甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，可以明确知道甲方案的标准离差率小于乙方案，所以，甲方案的风险小于乙方案。2、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险，属于风险对策中的（　）。　　　　 A.规避风险　　B.减少风险　　C.转移风险　　D.接受风险 【答案】B 3、企业向保险公司投保是（　）。 A.接受风险　　B.减少风险　　C.转移风险　　D.规避风险 【答案】C 　　【解析】企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。4、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（　）。 　　A.规避风险　　B.减少风险　　C.转移风险　　D.接受风险 【答案】A 　　【解析】当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。 5、下列项目中，属于转移风险对策的有（　）。 A.进行准确的预测　　B.向保险公司投保　　C.租赁经营　　D.业务外包 【答案】BCD 6、在选择资产时，下列说法正确的是（　）。 　　　　A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 　　C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的 　　D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的　【答案】AC 　　【解析】风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，选择低风险的资产；当风险相同时，选择高预期收益的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。由此可知，A的说法正确，B和D的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。由此可知，C的说法正确。 7、下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（　） A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 　　B.当相关系数为-1时，投资两项资产风险抵消效果最好 　　C.当相关系数为0时，投资两项资产不能降低风险 　　D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险　【答案】ABD　　 8、构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为（　）。 　　　A.20% 　　B.4%　　C.0 　　D.10% 【答案】D　　【解析】两种证券等比例投资意味着各自的投资比例均为50%，组合的标准差＝12%×50%＋8%×50%＝10%。 9、即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变（　）。 【答案】× 【解析】资产之间的相关系数会影响组合风险的大小，但不会影响组合收益，所以只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，投资组合的期望收益率就不会发生改变。 10、一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险甚至可以降低到零。（　） 【答案】× 【解析】协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险并不能随着组合中资产个数的增大而消失，它是始终存在的。正确的说法应是：一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。 11、下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（　）。 A.宏观经济状况变化　　B.世界能源状况变化　 　C.发生经济危机　　D.被投资企业出现经营失误 【答案】D 【解析】可以通过资产组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或企业特有风险。被投资企业出现经营失误，仅仅影响被投资企业，由此引起的风险属于企业特有风险，投资者可以通过资产组合予以消减；其余三个选项可能会给市场上所有的资产都带来经济损失，由此引起的风险属于系统风险，不能通过资产组合分散掉。 12、关于单项资产的β系数，下列说法正确的是（　）。 A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度 　　B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差 　　C.当β＜1时，说明其所含的系统风险小于市场组合