期货市场的功能、组织结构与交易结算.pptVIP

期货市场的功能、组织结构与交易结算 第一节 期货市场的功能——套期保值和价格发现功能 一、套期保值定义 套期保值：是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场建立一种盈亏对冲的机制。 （一）早期期货市场的功能 早期的期货交易实质上是远期交易，能保障最终进行事物交割。 对供求双方均起到稳定产销、避免价格波动的作用。 能够解决因商品品质不统一造成的纠纷。 （二）现代期货市场规避风险的功能 交易双方签定合约后必须在约定时间以约定价格进行实物交割，无论交割时市场价格是否已发生很大变化。 对于签定远期合约的买卖双方而言，交易是否成功主要取决于对未来现货市场价格走势的预测，如果判断错误，仍将承担较大的现货市场价格变动的风险。 （三）与远期交易相比，期货套期保值的优势： 以价差风险代替价格风险，保值的最终效果取决于基差的变化。 例如：东北大豆。在四月播种时预计收获时价格会下跌。则抛出相应规模的期货和约。 如果到时价格下跌： 如果到时价格上涨： 最终起到锁定价格的作用。 （四）套期保值规避价格风险的原理 由于受相同因素影响，期、现货价格的变动趋势相同； 随着期货交割月份的临近，期、现货的价格趋于一致。 第一条原理 期货价格和现货价格受相同的经济因素和非经济因素影响。因此，期货价格和现货价格尽管