电气设备行业智能表计专题报告.PDF

专题研究|电气设备 2013 年05 月06 日 证券研究报告 Tabl e_Title 电气设备行业智能表计专题报告 能源计费改革促进行业快速发展 Table_Aut horHorizontal 分析师： 韩 玲 S0260511030002 分析师： 王 昊 S0260512070003 021 010 gfhl@ wh15@ Table_Summary 核心观点：  国内智能表计行业借力阶梯收费政策将进入快速发展期 智能表计改变传统能源管理模式，可自动计量和收费，在节省人力成本的同时还可以同时读取某一时间段内 所有用户的能源使用量，为阶梯收费提供技术支持。智能表计的市场需求将随着阶梯气价、阶梯水价、用热量计 价和阶梯电价等政策推广的刺激快速提升。目前国内智能表计企业数量、产品产量品种大幅增加，企业创新活跃， 产品性能接近国际先进水平。下游市场的需求快速增长和国内产业的成熟将推动智能表计行业进入高速发展期。  智能燃气表最先发力 智能燃气表正处于由传统燃气表向智能燃气表的转换阶段，IC 卡智能气表将成主导。预计到 2015 年，智能 燃气表年销量约为1,559 万只，“十二五”期间智能燃气表销量年复合增长率预计约为21%。  “十二五”期间热量表市场需求显著提升 随着按用热量收费政策的强制推行，热量表需求近年内预计将出现爆发性增长。预计“十二五”期间热量表需求 空间约6,431 万只，市场容量283 亿元。更适合我国供热条件的超声热量表将被市场认可，成市场主流产品。  智能水表或将在近年推广 阶梯水价早在2002 年提出，但推进速度稍慢，随近年阶梯水价政策密集发布，智能水表的推广或将随之于近 年内实施。水表市场目前为机械水表与智能水表共存，智能水表增长趋势明显，增长率超水表行业整体增长水平。 预计到2015 年智能水表销量约为1,275 万只，“十二五”期间年复合增长率约为14%。  智能电表借力智能电网建设未来需求稳定 智能电能表销售以集中招标采购方式为主，由国家电网和南方电网垄断。近年阶梯电价政策及智能电网的大 力建设有力支撑了智能电能表招标量。未来智能电表的增量需求将主要来自原有电表的更换，预计未来智能电表 的招标量会维持在7,000 万只左右，每年市场容量约为105 亿元。  重点推荐 智能燃气表和热量表受益于政策的快速推进实值得重点关，我们推荐金卡股份和新天科技。 EPS