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基于范式转移的视角理解结构金融论文 导读：本论文是一篇关于基于范式转移的视角理解结构金融的优秀论文范文,对正在写有关于金融论文的写作者有一定的参考和指导作用。现。在很多情况下，为了获得理想的信用评级，两种方式会一起使用。甚至有些学者认为，结构金融本身就是金融工具的创新。譬如：Lamb，梁楠（2007）认为结构性产品是为使追求高度个性化的风险回报目标的客户而设计的，其偿付不取决于发行者自身现金流，而取决于一种或多种基础资产的业绩状况。而另一部分学者则将研究重心转移到金融中介 【摘要】在新时期的金融发展过程中，以美国为核心的发达国家的金融市场上出现了资产证券化等较为创新性的结构金融活动。事实上，在理论界，对于结构金融这一概念，仍没有明确的定义，这为认识新时期的金融发展造成了阻碍。本文主要通过文献回顾，总结出既有的理论研究成果，并通过定性分析的策略，从范式转移的视角重新理解其理论内涵。 【关键词】金融结构结构金融范式转移应用研究金融发展 一、引言 近年来，对于结构金融的研究已经成为国内外金融学界的热门研究落脚点之一。就研究内容而言，主要可以分为两个方面。一方面是对结构金融这一新兴的名词进行概念上的探讨。一部分学者认为结构金融的核心是金融工具的创新，譬如：Silver（1998）认为：结构金融包括多种多样的债务及其他相关证券，这些证券对投资者的偿还承诺凭借：某种形式的金融资产的价值或交易第三方的信用支持得以实现。在很多情况下，为了获得理想的信用评级，两种方式会一起使用。甚至有些学者认为，结构金融本身就是金融工具的创新。譬如：Lamb，梁楠（2007）认为结构性产品是为使追求高度个性化的风险回报目标的客户而设计的，其偿付不取决于发行者自身现金流，而取决于一种或多种基础资产的业绩状况。而另一部分学者则将研究重心转移到金融中介机构。譬如：Jobst（2005）认为：结构金融是一种为降低资金成本和市场流动性障碍而引起的机构成本而采取的一种突破传统表内证券含义（含：债券等负债、股权）的证券化活动，它包含了所有民间或政府采取的以有效益的经济活动为载体的再融资和对冲的金融安排。何小燕、焦玲（2008）则认为结构金融本质上是对已有金融产品进行再加工的过程，长期以来，证券化构成了结构金融的基础与核心模式。证券化活动的主体是金融中介机构，因此，以上研究都不约而同的将研究主体局限在金融中介机构上。殷剑锋（2006）则直观的提出：结构金融是这样的一种金融中介活动，其中，通过金融中介，将原始金融资产集合起来构造成一个资产池，然后，对资产池的收益和风险特性进行重新构造，形成新的证券、即结构金融产品（structuredfinanceproducts）出售给投资者。这种金融中介活动主要包括打包（pooling）、构造（structuring）和风险隔离（de-linking）。实际上，金融市场的参与主体是金融中介机构，而金融中介机构参与市场的主要方式则是对金融工具进行利用，二者具有一定的统一性。 而另一方面的研究内容是参考结构金融的融资模式，并结合不同的产业进行融资模式的理论借鉴。吴浩（2013）提出：应用结构金融产品推动资金向优势道路运输企业集中，对于推进道路运输企业规模化经营和跨越式发展，推动道路运输产业向现代物流业升级和实现可持续发展作用重大。常彦君（2010）提出：体育产业投资证券化是快速实现体育产业融资的必经之路，体育产业资产证券化有利于推进体育产业资本市场的发展。刘士磊（2013）认为：森林资源资产证券化是目前全球林业融资机制创新的重要方式，能够有效化解林业投资周期长和自然风险大等投资障碍；唐荫军（2012）则从资产证券化的内涵和优点入手，结合电网建设项目资金需求和来源，分析了资产证券化融资的可行性，并列举了电网建设项目采用资产证券化融资的关键环节。从研究思路上来看，这些研究的共同点在于，以行业经济特点分析为基础，结合结构金融融资模式的理论价值，对其可借鉴性进行探讨，甚至是较为具体的理论尝试。 总结来说，对于结构金融的概念上的研究取得了一定的阶段性成果。结构金融本身体现出的是一种金融创新活动，它的创新主体是金融中介机构，而创新载体则是金融工具，为资金融通提供了新的便利，从而为金融市场带来了新的发展。同时，也应该看到，结构金融在结合不同产业经济特征的融资模式借鉴，成为了结构金融研究的又一主要内容。 二、结构金融的概念研究 （一）结构金融的概念界定 传统作用上，金融中介机构在一国或地区的资金融通链上往往占据着绝对重要的地位。在间接融资市场上，金融中介机构作为资金中介协调资金所有者和资金需求者二者的权利关系。在直接融资市场上，其所表现的特征则是重要的信息中介和服务中介。而这种模式的弊端在于，信息的不对称往往会引起道德风险和逆向选择理由。比如商业银行在参与某一