钢铁行业策略-盈利理性回归-唯有能者居上.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 行业策略 2019 年01 月01 日 钢铁 盈利理性回归，唯有能者居上 产量是否可控一看主动减产、二看被动限产。行业行政化去产能接近尾声， 增持 （维持） 但去化脚步未止，产能置换将成为产能主要去化手段，产能依旧处于下行通 道。兼并重组序幕将拉开，或接棒去产能成为供给侧改革新亮点。预计2019 年粗钢产量同比增长-0.34%-3.96%，其中企业生产能动性及环保限产因素 行业走势 在产量调节上仍具备一定的弹性。 钢铁 沪深300 需求预测中值边际趋弱。2018 年需求端“有惊有喜”， “惊”在基建投资 16% 增速下滑幅度被低估； “喜”在房地产需求超预期、制造业加速回暖。纵观