第四章-经济效果评价.pptVIP

例题：已知某工程五个方案，投资和年收益如下表，已知基准收益率3%，试在五个方案中选择最优方案。 320 300 360 250 280 投资 20 18 22 12 15 收益 5 4 3 2 1 方案 解：各方案计算收益为 BT1=15-280×3%=6.6万元 BT2=12-250×3%=4.5万元 BT3=22-360×3%=11.2万元 BT4=18-300×3%=9万元 BT5=20-320×3%=10.4万元 项目群比选 0-1整数规划 指派问题 项目群优选方法 相互之间不存在必然互斥关系的项目称为独立方案，各独立方案的集合称为项目群。若各项目在经济上均合理，但由于资金限制，则需优选部分项目作为投资方案，称为项目群优选。 经济效果评价 经济评价方法 现值分析 年值分析 内部收益率分析 效益费用比分析 现值分析 按设定的基准折现率将各年净现金流量折算到计算期初的现值累计值称为净现值，用符号NPV表示。净现值是项目经济评价的一个重要评价指标，计算公式为： NPV=∑(CI-CO)t[P/F,i0,t ] 式中 CI-现金流入量；CO-现金流出量；t-计算期年份序号；i0-基准折现率。一般情况下，净现值大于零的项目才是可行的。 例题：某项目两年建成，第一年投资P1=100万元，第二年投资P2=60万元，第三年开始正常运行，试用期为28年，使用期末固定资产余值为零，运行期每年效益32万元，年运行费4万元，i0=10%，求该项目的净现值，并判断项目是否可以接受。 解：现金流量为 NPV=∑(CI-CO)t[P/F,i0,t0] =-100[P/F,10%,1]-60[P/F,10%,2]-(32-4)[P/A,10%,28][P /F,10%,2]=74.68万元 i0 NPV NPV=∑(CI-CO)t(1+i0)-t 例题：某项目现金流量见下表，基准折现率为12%。试计算净现值，并分析没收回收期。 NPV=∑(CI-CO)t[P/F,i0,t] =-800[P/F,12%,1]-400[P/F,12%,2]+250[P/F,12%,3]+450 [P/A,12%,5][P/F,12%,3]+400[P/A,12%,6][P/F,12%,8] =963.61万元 300 250 100 400 800 费用 700 700 350 效益 9~14 4~8 3 2 1 时间 963.61 81.85 3700 400 700 300 14 881.76 91.67 3300 400 700 300 13 790.09 102.67 2900 400 700 300 12 687.42 114.99 2500 400 700 300 11 572.43 128.79 2100 400 700 300 10 443.64 144.24 1700 400 700 300 9 299.40 181.75 1300 450 700 250 8 117.65 203.56 850 450 700 250 7 -85.91 227.98 400 450 700 250 6 -313.89 255.35 -50 450 700 250 5 -569.24 285.98 -500 450 700 250 4 -855.22 177.95 -950 250 350 100 3 -1033.17 -318.88 -1200 -400 0 400 2 -714.29 -714.29 -800 -800 0 800 1 累计现值流量 流量现值 累计净现金流量 净现金流量 效益 费用 时间 时间 金额 累计净现值 累计净现金值 年值分析 年值分析的评价指标是净年值。按设定的基准折现率将各年净现金流量折算成的等额年值称为净年值，用NAV表示。计算公式为： NAV={∑(CI-CO)t[P/F,i0,t]}[A/P,i0,n] 式中 t-支付年限；n-本利摊还年限。 例题：某项目年初投资500万元，运行期9年，每年收益200万元，维护费用100万元，基准收益率为10%，求该方案的净现值和净年值。 解：NPV=-500+(200-100)[P/A,10%,9]=75.90万元 NAV=NPV[A/P,10%,9]=13.18万元 内部收益率分析 内部收益率是各年净现金流量现值之和等于零时的折现率，用IRR表示，它是经济评价中最重要的评价指标之一。方程式为： ∑(CI-CO)t(1+IRR)-t=0 当内部收益率大于基准收益率时，表示方案更具时间价值，因此是可行的。 例题：某项目建设期1年，投资130万，年运行费50万元，年效益90万元，使用年限为6年，不考虑回收固定资产余值，基