国际收支与国际投资论文.docxVIP

　　一、引言经常账户跨期分析方法在跨期预算约束的基础上，将经常账户余额看成是由前瞻性的家庭和企业的跨期储蓄和跨期投资决定的。 　　该方法认为一国的经常账户失衡需要通过未来的贸易顺差弥补。 　　虽然模型具有一定的合理性，然而大量的实证文献拒绝了模型设定。 　　2007指出经常账户跨期方法的主要缺陷在于没有考虑估值效应，即没有考虑由于汇率、资产价格和收益率变化所引起的国际投资头寸的变化。 　　据2002的定义，国际投资头寸是一种统计报表，反映的是一经济体在某一特定时点上的对外金融资产和负债存量。 　　国际投资头寸综合考虑了特定时期内的国际收支交易、价格变化、汇率变化等因素。 　　对外金融资产存量与对外金融负债存量之差为净国际投资头寸。 　　净国际投资头寸是衡量一国外部失衡的理想指标。 　　一国的净国际投资头寸为负数，则该国是债务国；相反，一国的净国际投资头寸为正数，则该国是债权国。 　　分析和把握美国净国际投资头寸的变动趋势对于美国外部失衡研究大有裨益。 　　二、国际收支与国际投资头寸在文献中，计价变化和其它各项调整被统称为估值调整。 　　国际投资头寸与国际收支账户既相互区别又紧密联系。 　　三、估值调整与美国国际投资头寸汇率和资产价格的变化显著影响了各国的净外部头寸，并导致资源在国际间流动。 　　根据的统计数据，1986年美国从债权国转变为债务国。 　　此后美国的净对外债务不断增加，2002年净对外债务占名义的比重达1947。 　　2002年以后，美国的净对外债务趋于平稳且略有改善。 　　然而，在此期间，美国的经常账户逆差依然在不断扩大图1。 　　进一步考察金融流动和估值调整的变动情况可知，2002年以来美国净对外债务趋于平稳且略有改善主要是由于显著的正估值调整图2。 　　随着跨境资产持有的增多，由估值调整所造成的资本损益规模可能相当显著。 　　估值调整图3可以区分为正调整和负调整，经常项目也可区分为顺差和逆差。 　　正调整与逆差、负调整与顺差的组合有助于改善外部失衡，而正调整与顺差、负调整与逆差的组合将扩大外部失衡。 　　2002年前，估值调整大多恶化了外部失衡；而2002年含后，估值调整改善了外部失衡。 　　的研究结果2005表明与20世纪80年代相比，20世纪90年代工业国家和主要新兴市场国家年估值变化和中期估值变化普遍增加了。 　　同时，持续的估值效应将降低经常账户盈余或赤字在对外净资产变化的作用，从而成为新的外部均衡调节方式。 　　考虑估值效应后，即使一国不改变借贷规模，它的净国际投资头寸也会由于对外资产和负债存量的市场价值变动而发生变动。 　　估值调整可以细分为由汇率变动带来的估值调整、由资产价格变动带来的估值调整和其它变化带来的估值调整，其中前两种估值调整较为显著。 　　其它变化带来的估值调整仅在2002年、2003年和2005年比较显著。 　　这是由于对数据的基准统计进行了重新修正。 　　作者张春辉单位北京电子科技职业学院  本word为可编辑版本，以下内容若不需要请删除后使用，谢谢您的理解 　　篇一：重症肺炎的诊断标准及治疗 　　重症 肺 炎 　　【概述】肺炎是严重危害人类健康的一种疾病，占感染性疾病中死亡率之首，在人类总死亡率中排第5~6位。重症肺炎除具有肺炎常见呼吸系统症状外, 尚有呼吸衰竭和其他系统明显受累的表现, 既可发生于社区获得性肺炎(community -acquired pneumonia, CAP),亦可发生于医院获得性肺炎(hospital acquired pneumonia, HAP)。在HAP中以重症监护病房(intensive care unit ,ICU)内获得的肺炎、呼吸机相关肺炎(ventilator associated pneumonia ,VAP)和健康护理( 医疗) 相关性肺炎(health care–associated pneumonia ,HCAP)更为常见。免疫抑制宿主发生的肺炎亦常包括其中。重症肺炎死亡率高，在过去的几十年中已成为一个独立的临床综合征，在流行病学、风险因素和结局方面有其独特的特征，需要一个独特的临床处理路径和初始的抗生素治疗。重症肺炎患者可从ICU综合治疗中获益。临床各科都可能会遇到重症肺炎患者。在急诊科门诊最常遇到的是社区获得性重症肺炎。本章重点介绍重症社区获得性肺炎。对重症院内获得性肺炎只做简要介绍。 　　【诊断】首先需明确肺炎的诊断。CAP 是指在医院外罹患的感染性肺实质(含肺泡壁即广义上的肺间质) 炎症,包括具有明确潜伏期的病原体感染而在入院后平均潜伏期内发病的肺炎。简单地讲,是住院48 小时以内及住院前出现的肺部炎症。CAP 临床诊断依据包括: ①新近出现的咳嗽、咳痰,或