第八章节资本预算扩展(公司金融。东北财大).pptVIP

名义现金流量与实际现金流量 如果现金流是以实际收到或支出的美元 表示，那么现金流量是名义现金流；如 果现金流是以第0期的实际购买力表示， 那么该现金流量是实际现金流。 举例：P132--例7—6 通货膨胀下的资本预算 名义现金流量应以名义利率折现； 实际现金流量应以实际利率折现； 举例：P133例7—8，P134例7—9 二、不同生命周期的投资 很多互斥项目的期限是不一致的，当期限 差别很大时简单地比较净现值不一定能得 到最合理的结论。因为较短期限的投资项 目结束后，公司可以利用从该项目中获得 的资金继续投资，而此时较长期限的投资 项目仍处于运营阶段没有结束。 Downtown 体育俱乐部要对两种网球投掷器 进行选择，设备A比设备B便宜但使用寿命较 短，两种设备的现金流出如下： 100 100 100 100 600 B 120 120 120 500 A 4 3 2 1 0 设备 限 期 NPVA=$798.42, NPVB=$916.99