库存去化,油脂偏强震荡.PDFVIP

周度报告 利多频现，油脂反弹 全球商品研究 ·油脂 兴证期货.研发产品系列 库存去化，油脂偏强震荡 兴证期货.研发中心 2019 年2 月24 日星期日 农产品研究团队 内容提要 李国强 从业资格编号：F0292230 投资咨询编号：Z0012887  行情回顾 黄维 豆油维持震荡行情，节后油脂进入到消费淡季，库存去 从业资格编号：F3015232 化过程减缓；中美贸易谈判持续，但整体对贸易谈判乐观， 投资咨询编号：Z0013331 中国进口美国大豆对国内市场利空。南美巴西大豆主产区天 程然 气开始好转，阿根廷天气好转，大豆产量预估调高。美豆出 从业资格编号：F3034063 口销售数据有所好转但库存消化仍需要时间；美国农业部2 月报中性偏多。国内油厂大豆压榨利润维持低位，油厂的开 联系人 工率开始逐步恢复；马来西亚棕榈油1 月产量减少，需求有 李国强 所恢复对价格利多，棕榈油价格震荡偏强。 电话：021 邮箱：  后市展望及策略建议 ligq@ 中美贸易谈判前景乐观，对后期美豆的进口数量可能增 加，对外盘利好对国内利空，但由于外盘下跌空间有限，油 脂库存去化支撑豆油价格；但基本面方面还需要关注中国采 购美豆的节奏以及南美方面的天气情况；马来西亚棕榈油产 量进入减产周期、预期仍将同比减少，需求有所好转，期末 库存可能逐步去化；国内油脂价格可能维持区间偏强震荡。 周度报告 1. 油脂基本面 1.1 豆油基本面 1.1.1 中美贸易谈判持续并可能延长 2018 年4 月4 日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对我输美 的1333 项500 亿美元的商品加征25%的关税。随后，根据《中华人民共和 国对外贸易法》和《中华人民共和国进出口关税条例》相关规定，经国务院 批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等 14 类106 项商品加征 25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关 税实施情况，由国务院关税税则委员会另行公布。 5 月3 日到4 日，美国总统特使、财政部长姆努钦将率美方代表团访 华。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤将与美方代表团就共同关心 的中美经贸问题交换意见。贸易谈判并未有实质性结果，对豆类油脂的影 响较大。5 月 14 日，国务院副总理刘鹤赴美继续就贸易谈判进行磋商。6 月15 日，美国公布中国商品征税清单。中国政府同样公布对美国进口商品