探究商业银行的风险量测研究论文.docxVIP

　　内容提要本文着眼于新巴塞尔协议下商业银行的市场风险管理,分析了我国银行业最突出的市场风险因素,较为细致地研究了市场风险的模型。 　　结合我国商业银行实践,分析了国际上对市场风险的监管要求和度量框架,为我国商业银行的市场风险管理提供了参考意见。 　　关键词风险管理市场风险风险度量框架一、引言商业银行风险是指商业银行在经营活动过程中,由于不确定性因素的影响,使得银行实际收益偏离预期收益,从而导致遭受损失或获得额外收益的可能性。 　　而市场风险是金融体系中最常见的风险之一,只要银行进行投资经营活动,市场风险就会随之产生。 　　它通常是指利率、汇率等市场变量变动而带来的风险。 　　市场风险管理就是围绕这些汇率、利率、股价、商品价格和波动率这些参数的管理进行的职称论文。 　　在度量市场风险的方法上,按照技术要求的不同,具体又分为灵敏度分析、波动性方法、方法、压力测试法和极值理论。 　　其中,是目前市场风险度量的主要方法。 　　这些参数和方法都是管理的工具,除此之外,在管理方法上巴塞尔委员会和中国银监会对商业银行市场风险的度量提出了具体要求。 　　商业银行在实际市场风险度量中,由于前台、中台和后台的业务特点不同,导致风险来源、性质、影响和对风险管理的要求也不同,因而市场风险度量和管理的出发点和重点也不同。 　　二、市场风险管理的参数市场风险的管理参数是指在不同的金融工具下面临的不同风险。 　　如表1所示。 　　我国商业银行在经营过程中具体可能面临的市场风险如下商业银行利率风险是指利率波动引起的银行金融资产价值的变动和银行经营收益绩效的变动。 　　利率风险有大小和方向之分,利率风险大小是指利率变动幅度大小带来的风险度,而利率风险方向是指利率变动方向上升或下降带来的对于不同资产的不同风险的表现。 　　商业银行利率风险是其利率风险大小和利率风险方向的组合产物。 　　巴塞尔委员会1996在《利率风险的管理原则》中,将利率风险分为重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和选择性风险四种。 　　汇率风险是市场风险的一种,按照巴塞尔委员会对市场风险的定义市场价格波动引起的资产负债表内和表外头寸出现亏损的风险,我们可以把汇率风险定义为因汇率变动引起的资产负债表内和表外头寸出现亏损的风险。 　　具体就商业银行而言,是指在国际贸易和金融活动中,以外币计价的资产负债业务、表外业务等因汇率变动而蒙受损失的可能性。 　　汇率风险来源于银行持有的国内货币和其他国家货币之间汇率的变动。 　　它源自币种的不匹配,可能会使持有现货或远期的某种外汇表内或表外开放头寸的银行由于发生不利的汇率变动,在一定时期内遭受损失。 　　近年来,自由浮动汇率的市场环境实际上已经变成全球的普遍情况。 　　外汇管制的放松以及跨国资本流动的自由化极大地加速了国际金融市场的成长。 　　全球外汇交易的规模和增长已经远远超过了国际贸易和资本流动的增长,使汇率波动更加剧烈从而导致更大的外汇风险。 　　三、市场风险度量模型市场风险的度量包括度量由于市场因子的不利变化而导致的证券组合价值损失的大小。 　　市场风险度量有两种基本方法,一种是测定市场因子的变化与证券组合价值变化的关系,如,,持久期,凸性等。 　　一旦得到这种关系,对于市场因子的特定变化量,就可以求证券组合价值变化量;另一种方法是度量由于市场因子的变化而导致的证券组合收益的波动性——收益偏离平均收益的程序,常用统计的标准差来表示。 　　一灵敏度分析方法灵敏度分析法即为上面所述的第一类度量方法,这是利用金融资产价值对其市场因子的敏感性来度量金融资产市场风险的方法,其中市场因子包括利率、汇率、股票指数和商品价格等。 　　假定金融资产价格为,市场因子分别为1,2,3,…,,与的关系为=1,2,3,…,,则市场因子的变化将导致证券价值的变化,即其中,即为资产价值相对应的市场因子的敏感性,又称风险暴露。 　　灵敏度表示市场因子变化一个百分数单位时金融资产价值变化的百分数,它描述了金融资产的市场风险灵敏度越大的金融资产受市场因子变化的影响也越大。 　　由上面的公式可知,灵敏度方法在度量金融市场风险时存在以下主要问题1近似性。 　　只有在市场因子的变化范围很小时,这种近似关系才与现实相符,因此它只是一种局部性的度量方法。 　　2对产品类型的高度依赖性。 　　某一种灵敏度概念,只适用于某一类资产、针对某一类市场因子,如只适用于股票类资产,久期只适用于债权类资产。 　　这样一方面无法度量包含不同市场因子、不同金融产品的证券组合的风险,另一方面也无法比较不同资产的风险程度。 　　3对于复杂金融产品的难理解性。 　　如对于衍生证券,,等概念很难理解。 　　4相对性。 　　灵敏度只是一个相对的比例