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农业板块行业分析 东海证券 定义： 农业为通过培育动植物生产食品及工业原料的产业。 农业的劳动对象是有生命的动植物，获得的产品是动植物本身。我们把利用动物植物等生物的生长发育规律，通过人工培育来获得产品的各部门，统称为农业。中国农业的生产结构包括种植业、林业、畜牧业、渔业和副业 。农业是支撑国民经济建设与发展的基础产品。 当前市场 　当前市场最为关心洪涝灾害对农作物产量的影响以及生猪价格的快速回升:洪涝灾害目前只是造成早籼稻、蔬菜产量明显降低,而对甘蔗产量和生猪疫情影响不大。部分地区蔬菜价格将因减产而现价格大幅上涨,但市场不应预期早籼稻乃至大米的价格会大幅上涨,因国储中储存量最大的品种就是籼稻和小麦 。洪涝灾害只是烘托农业板块投资氛围,难以找到确切投资标的 ;而生猪价格上涨将会利好畜禽养殖和饲料板块。 农业发展的本质是产业链 在大农业的每一个链条环节上几乎都存着利润低、高风险的特点，这也是农业的特性使然。如在种植环节，一、由于我国人多地少，人均分配土地较少，经营土地流转难以实施，因此难以形成规模种植经济效益；二、与农户打工收入相比，种植比较收益非常低；三、受天气影响因素较大，潜在风险高。饲料行业，一、行业进入门槛低，竞争无序，产业集中度低，行业毛利率低；二是原材料价格稳定上涨，且上涨幅波动性较强。养殖环节，一、生猪养殖仍以散养为主，规模化养殖程度较低，抗风险能力差；二是受疫情影响较大，市场需求波动性较强；三、饲料价格波动性较大。屠宰及肉制品加工业，一、高负债率、利润率低；二、食品安全风险系数高。农产品加工业，一、加工利润率低；二、原材料价格风险难以控制，三、知名品牌少、行业集中度低。 本年度九大宏观调控措施： １．进一步增加农业农村投入。 ２．较大幅度增加农业补贴。 ３．保持农产品价格合理水平。 ４．增强农村金融服务能力。 ５．加大力度扶持粮食生产。 ６．支持优势产区集中发展油料等经济作物生产。 ７．加快发展畜牧水产规模化标准化健康养殖。 ８．严格农产品质量安全全程监控。 ９．加强农产品进出口调控。 这里面给出的信号是非常多的，主要有三方面，一个是加大对农业的补贴，从而增加农民的收入；还有一个就是加大对农产品价格的控制，从而确保我国农业体系的稳定；第三个则是针对粮食加工和使用体系的规定。这三个方面对整个农业是构成利好的，尤其是农产品价格现在过低，因此在当前价格的基础上，有较大的提升空间，而这对农业板块尤其是种子、种植都构成利好，种植领域的北大荒和农资板块的湖北宜化都是值得重点关注的对象。在我们国家，粮食主要还是用来饲料和加工食品用的，因此必须要确保农牧行业的良好运行，农业才能稳定运行，所以这个文件里对农牧板块也出台了一些利好措施，因此一些生产饲料的企业也就构成利好，比如新希望和通威股份等。 农产品涨价预期犹在 景气度季节性回升 　7月-9月，棉花价格屡创历史新高，9月底国内郑商所棉花期货主力合约收于22105元/吨，本季上涨5275元/吨，涨幅为31%；白糖价格振荡上涨，9月底国内郑州白糖期货主力合约报价收于5731元/吨，本季度上涨816元，涨幅为17%；CBOT大豆振荡上行，9月底主力合约11月美豆收于1129美分/蒲，第三季度上涨20%；国内强麦期价大幅攀升，9月底郑州强麦期货主力合约收于2556元/吨，本季上涨242元/吨，涨幅为10%。 供求基本面吃紧为农产品上涨奠定基础。 　　USDA预计10/11年度玉米主要出口国-美国的库存消费比下跌至8.3%，处于10年来最低水平；世界小麦产量已经连续两年下降，全球小麦库存消费比由上一年度的30.17%下降到26.89%。预计10/11年度中国国内棉花产量为696万吨，需求量为1040万吨，进口棉花274万吨，占国内消费的26%。国内棉花供不应求的格局有欲演欲烈之势。预计10/11年度中国原糖产量1270万吨，国内需求1550万吨，供求缺口为280万吨，进口国外原糖150万吨，库存消费比将进一步下降至9.2% 投资建议： 个人认为，今年极端天气频现、部分品种供求偏紧、国际农产品整体走强等利多因素仍将持续对农业板块有支撑，农产品涨价预期仍将在第四季度发挥催化剂效力。 推荐股票 600598 北大荒 600598北大荒 公司拥有936 万亩耕地和360 万亩可垦荒地。这里有北大荒精神萌发成长的历史积淀，是一方具有独特发展优势的神奇热土。北大荒股份下辖友谊、七星、青龙山等16 个农业分公司和浩良河化肥分公司，控股北大荒米业有限公司、北大荒纸业有限公司和北大荒龙垦麦芽有限公司、北大荒希杰食品科技有限责任公司、北大荒鑫亚经贸有限责任公司、北大荒鑫都房地产开发有限责任公司和北大荒鑫都建筑工程有限责任