私募产品月度报告（2012年2月）2012年3月16日.docVIP

基金研究·年度报告 基金研究·年度报告 PAGE PAGE PAGE 1 证券研究报告评价报告 证券研究报告 评价报告 私募产品月度报告（2012年2月） 2012年3月16日 私募产品发行仍然低迷 券商大量更换投资经理 非结构化产品成立两年最少 券商、TOT发行略有复苏： 2月仅成立13只非结构化产品，上一次单月非结构化产品成立数量少于13只还要追溯至2009年10月（仅成立新产品11只），非结构化产品发行跌入两年多以来的最低谷。结构化产品成立19只，较上月的14只有所增加，产品成立同比增速4个月后首次回复为正值。连续两月TOT零发行后，2月平安信托发行TOT产品——黄金优选1期12号。该产品为一对一TOT，投资于淡水泉旗下产品投资精英之淡水泉。2月共计成立2只券商集合理财产品，分别是华西证券发行的债券型产品融诚3号以及方正证券发行的混合型产品金泉友灵活配置。 工行、中行托管产品最多 债券型产品受多家信托青睐： 2月工商银行和中国银行分别为3只产品进行资金托管。光大银行、兴业银行、民生银行、招商银行、农业银行、交通银行、建设银行也均为新产品提供托管。2月外贸信托成为发行私募产品最多的信托，共发行5只结构化产品和1只非结构化产品，其中包括3只债券型产品（中银债富、三宝2期、汇鑫2号（耀之多闻））和1只定向增发型产品（博弘33期）。平安信托发行4只非结构化产品，精选二期（长金8号）A为安全垫型产品，同时也是民生银行非凡理财系列产品；黄金优选1期12号为一对一TOT，投资淡水泉旗下产品投资精英之淡水泉。北方信托发行两只债券型产品——龙腾一号债券投资和锦和债券投资。 债券型产品保持高速增长 信托合伙产品数量有所减少：在1月债券型产品成立14只后，2月债券型产品仍保持高速增长，再成立8只。与1月多数产品都由佑瑞持投资担任投顾不同，2月债券型产品来自多家投顾。定向增发型产品成立3只，凯石投资和博弘数君两家定增大户分别各推出1只产品。传统偏股型产品1月共成立10只，非结构化产品6只，结构化产品4只。2月成立的私募产品中有3只采用了信托合伙制，分别来自长安信托和四川信托。 产品清盘情况有所减少 两只券商产品提前清盘： 2月共计17只私募产品终止，包括3只非结构化产品和14只结构化产品。其中提前清盘的产品5只，分别是非结构化的广华金鹏1期，结构化的理成分层2期、泰达1期、固益人生2号和双隆结构式1期。2只券商产品因为连续20个工作日规模低于1亿元人民币而提前终止，分别是第一创业证券旗下金益求金集合资产管理计划和华泰证券旗下华泰紫金策略优选集合资产管理计划。 曾昭雄离职合赢 券商大量更换基金经理： 由于曾昭雄离开合赢，合赢旗下原来由曾昭雄管理的产品更换基金经理，合赢基金经理由钱晓宇接任，中信-合赢2期和陕国投-合赢2期基金经理由张冰接任。2月多达19只券商集合理财产品更换投资经理，海通证券、广发证券分别各有4只产品更换投资经理，华泰证券2只产品更换投资经理。 私募基金研究基金分析师罗震 私募基金研究 基金分析师 罗震 SAC执业证书编号：S0850511070001 电 话：021Email： HYPERLINK mailto:luozh@ luozh@ 联系人 陈韵骋 电话：021Email: cyc6613@ 私募基金研究·月度报告 私募基金研究·月度报告 PAGE 2 1. 非结构化产品成立两年最少 券商、TOT发行略有复苏 1.1 非结构化产品发行两年以来最少 2012年2月仅成立13只非结构化产品，较1月的18只大幅减少。产品成立数量同比下降7.14%，但是考虑到去年2月因为农历春节仅有15个交易日，而今年2月有21个交易日，因此实际上新产品数量同比下降幅度更大。上一次单月非结构化产品成立数量少于13只还要追溯至2009年10月（仅成立新产品11只），非结构化产品发行跌入两年多以来的最低谷。 投资顾问方面，裕镕投资、华展金丰投资首次担任阳光私募基金投资顾问。规模方面，成立规模最大的舜泰定增基金1号募集资金1.6亿，投资于固定收益类信托计划和境外投行结构性票据的君恒稳健3期1号募集规模仅400万。 图 SEQ 图表 \* ARABIC 1 过去一年非结构化私募基金每月成立数量及同比增速 资料来源：海通证券研究所基金评价系统 HYPERLINK ，朝阳永续 表 SEQ 表格 \* ARABIC 1 2012年2月新成立私募非结构化信托产品 名称 成立日期 成立规模 投资顾问 投资经理 信托公司 托管银行 上善成长 2012-2-2 3000万 上善御富资产 刘鹰 中投信托 “紫晶石-选优”（裕镕二号）（上信-T-6101） 2012-2-3 裕镕投资 刘宏友 上海