酒店行业深度分析-繁荣伊始，迎提价之风.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年01 月01 日 行业深度分析 酒店 证券研究报告 繁荣伊始，迎提价之风 投资评级 领先大市-A ■酒店行业正处繁荣伊始，迎提价之风而上。回顾 2016-2017 ，根据公 首次评级 司披露公告数据，国内三大酒店集团自2016 年初出租率逐步企稳回升，Tabl e_FirstStock 进入复苏阶段，17 年 Q2 起平均房价提升趋势明显；当下时点市场主 首选股票 目标价 评级 600754 锦江股份 41.23 买入-A 要对连锁酒店提价关注度较高，但系统性研究较为稀缺。因此，本篇 600258 首旅酒店 36.75 买入-A 酒店提价专题报告将基于宏微观着重探讨三大市场最关心的问题：① Tabl e_Chart 本轮酒店提价周期会持续多久？结束的标志是什么？②影响本轮提价 行业表现 酒店 沪深300 的关键因素有哪些？提价空间有多大？③本轮提价周期所带来的业绩 20% 弹性及空间会有多少？ 11% 2% -7% 2017-01 2017-05 2017-09 ■展望 2018 ，我国连锁酒店行业或将从复苏期步入繁荣期，我们认为 -16% -25% 在平均房价主驱动下 RevPAR 将继续增长，景气度延续。伴随酒店供 -34% 需格局进一步改善、产品升级、租