宏观经济学第五章货币供求-学.pptVIP

* （2）但“油盐银行”平衡表资产项会增加900万 元现金储备，负债项增加900万元存款，同样 有动机贷出900万元的90%即810万元。 * （3）然后，获得810万元新贷款主人把钱存 到银行，银行都有相同动机把810万元的90% 贷出去，并使得货币创造过程继续进行。因 而，无论得到贷款者把钱存入哪家银行，900 万元贷款都可能在经济中创造出上述货币量。 * 5、影响银行创造货币的因素 （1）用a和m表示数列首项和公比， 则数列和为：S ＝ a(1- mn)/(1-m)。 由于这里的公比m=0.9，n趋向于无穷大时， m 的n次方趋于零，即mnn→∞= 0。 于是，S＝a/(1-m) = 900/(1-0.9) = 9000。 也就是说，900万元贷款所创造的总货币供给增加量最大值为9000万元。 * （2）银行新增贷款创造货币理论最大值取决 于两个因素。一是第一次贷款数额,其数额越 大，创造货币数量越大。二是数列公比：公 比数值越大，货币供给增加量越大。 （3）实际货币供给扩张数量,还要取决于很多经济因素,如银行、企业、居民的贷款意愿和成本，这又取决于制度安排和短期宏观经济条件因素。 基础货币(monetary base)指现金加上银行储备金：Mb = CU + RE。 由于中央银行可以控制现金发行量和储备率，因而中央银行对于基础货币具有相当程度控制力。下面我们看到，中央银行改变基础货币量，可以通过货币乘数放大作用来调节货币供给量。 前面我们提到，货币是现金和存款的总和，即M = CU +D。比较货币表达式与上面基础货币表达式，由于银行储备（RE）是整个存款（D）的一小部分，因而基础货币（Mb）仅仅是总货币量（M）的一小部分。 * Mb与M关系： M = CU = cD + D = (c+1)D D = M/(c+1) (a) Mb = CU + RE = cD + rD = (c+r)D D = Mb/(c+r) (b) 令公式(a)=(b)得到： M = (c+1)Mb/(c + r)。 * 由于（c+1）/(c+r) 1，所以基础货币Mb有一个较小变动，会引起货币总量M较大变动。假设c = 0.1, r = 0.1,M = 5.5Mb，即每当Mb变动一亿元，M变动5.5亿元。M与 Mb倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base multiplier：mm）。中央银行对基础货币的调节控制，会通过货币乘数的杠杆作用对货币供给产生放大影响。 * 1、交易性货币需求 交易性因素： 货币基本功能是交换媒介，公众需要货币作为交易手段，因而交易需求是决定货币需求的基本因素。 “Fisher交易方程式”：MV = PT = PY 名义货币需求：M = （1/V）PY 真实货币需求：M/P = （1/V）Y * 收入和交易量不是决定货币需求的唯一因素。人们持有货币余额一般会远远超过交易需要。 我们生活在一个不确定的环境中，为了应付突然发生的意外支出，或者捕捉一些突然出现的有利时机，人们愿意持有一部分货币。这一观点最早由英国经济学家凯恩斯提出，称之为预防性需求。 * 货币需求是对财富资产持有形态的一种选择行为，选择持有货币必然失去以非货币方式持有资产可能带来的收益，构成持有货币的机会成本，这一机会成本对货币需求的影响，被称作投机性需求因素。 凯恩斯最先讨论了投机性货币需求作用。他假设人们可以两种形式持有财富：一种是货币，另一种是能够产生利息或其它收益的生息资产，以政府债券为代表。货币资产的预期收益率为零，债券则能得到利息和资本利得（capital gains）。由于生息资产收益构成持有货币的机会成本，因而货币需求与生息资产收益存在反向关系 * * 第五章 货币与货币供求 ?货币的概念和度量 ?货币供给机制 ?货币需求理论 货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。 * ?交换媒介 ?价值度量 ?价值储藏 * 变现：把一种资产变成普遍接受的支付手段称为变现。 流动性：一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。 可以把货币看作是具有完全流动性（perfect liquidity）的资产。 其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。 * 商品货币：当货币采取有内在价值的商品形式时，它被称为商品货币。 纸币： 支票货币： 电子货币：如credit card。未来的电子资金结转系统（electronic funds transfer system: EFTS），更便利地实现不同资产流动性。 * 货币存量：经济流通中的货币量。 通货：公众手中持有的纸币钞票和铸币。 M1