新三板激光专题：激光雷达，实现高级别自动驾驶的核心-20171127-广证恒生-27页.pdf

【新三板激光专题】激光雷达-- 实现高级别自动驾驶的核心 2017 年11 月27 日 林全（分析师） 电话： 020 执业编号： A1310517060001 邮箱： linquan @ 投资要点 国外Velodyne 、Ibeo 和Quanergy 走在前沿；高级别自动驾驶的实现激光 相关报告 雷达不可或缺，国内车载激光雷达刚起步，产业性技术断层给中小企业或创业 团队带来了弯道超车的机会。 1. 【新三板激光专题】激光加工 1. 政策对主动安全的加码及人身对安全的本质需求驱动自动驾驶发展大 优势及替代趋势明显，新兴应 趋势。激光雷达与同类传感器相比综合精度高不可替代，是实现高级别自动驾 用需求支撑业绩高增长； 驶的关键。2018 版C-NCAP 中，主动安全的评分权重也占到了15%。麦肯锡 2. 【新三板传感器专题】智能传 深度行业报告预测自动驾驶全面普及将减少90% 交通事故。在这大趋势面前， 感器是未来主流，下游新兴应 激光雷达以在测距及分辨精度都有较高水平的表现成为实现高级别自动驾驶 用将强劲拉动市场增长； 的关键。 3. 【金鳞榜】联赢激光 2. 技术并不是无人车产业的唯一瓶颈，除此以外，未来无人车的发展还将 （833684）：专注激光焊接，成 取决于多个方面，缺一不可。取得更多的路测数据、政策交规的放开、安全性 就细分领域龙头地位。 能的测试、关键部件的成本降低等等。一旦各方面时机成熟、智能汽车才能得 到普遍运用，激光雷达作为必备解决方案将迎来巨额爆发。谷歌无人车预计在 2020 年将实现商用，并在2025 年实现量产。 3. 激光雷达是全球化的市场，中短期供不应求，2030 年智能驾驶用激光 广证恒生 雷达预计空间180 亿美元，复合增速超50%。根据麦肯锡公司的预测，到2030 做中国新三板研究极客 年汽车年生产量将达到 1.15 亿台，其中将有 15%的汽车实现高级自动驾驶， 并有45% 实现低级自动驾驶。车企可接受大批量生产时整套系统做到5000 元 /车（约750 美元），在不计通货膨胀的情况下，在2030 年自动驾驶用的激光 雷达市场将达到180 亿美元以上，年复合增速51%。 4. 国外企业具有先发优势，Velodyne 、Ibeo 和Quanergy 走在前沿，国内 企业旋转式技术已经成熟，率先量产低价产品的企业将优先占据与车企的合作 入口。 国外企业具有先发优势，Velodyne 、Ibeo 和Quanergy 走在前沿，国产企业 目前主要专注于生产旋转式激光雷达，速腾聚创、禾赛科技、北科天绘均可接 单生产，并且在精度和价格上与国外同档次产品相比拥有优势，镭神智能、海 达数云等也能在核心环节实现强有力的支撑。国产企业在固态式方面也有所研 发，北科天绘、速腾聚创都预计将于今年完成研发完成，分别应用于辅助驾驶 和高级自动驾驶领域，加速追赶国外企业。按照产品的代差估计，国内激光雷 达厂商与国外企业仅有1-2 年的差距。 到2020 年ADAS 市场所需激光雷达数量就达900 万个，因此企业只要技 术突破能够量产价格到位的产品就将得到应用。除目前的Ibeo/Valeo 4 线激光 雷达可应用于L3 系统以外，未来Quanergy 为首的固态激光雷达企业也将预计 在2022 年开始大规模低价量产。由于车规级部件在实际应用前需大规模测试， 厂商不会轻易更换装备提供商。因此在产能能