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民企上市政策市场环境改善思索 　　年国家统计局数据表明，国内增量的80以上来自民营企业。 　　不言而喻，民营企业处于举足轻重的地位。 　　因此，无论从健全中国股市本身而言，还是从发展经济的层面来看，都需要积极推动更多的民企上市。 　　一、我国民企上市的不同发展阶段民营企业并不是很早就涉及证券市场的，早期受到观念、上市额度、政策门槛等因素的限制，只有少数民企中的幸运儿能够进入证券市场。 　　截止2002年10月底，我国境内证券市场中共194家民企入主上市公司并成为第一大股东，占同期我国境内上市公司总数的16。 　　2002年以来，一级市场上民营企业上市明显提速，2002年是民企上市比较集中的一年，有精伦电子、天士力等10家民企进入证券市场，约占全部新股的一成。 　　现把入主沪深上市公司的民企按其进入证券市场的时间归类得出我国民企进入证券市场的几个阶段及政策背景11992-1995年为民企上市的起步阶段。 　　1992年第一家民营企业ＳＴ深华源0014进入证券市场，揭开了民营企业上市的序幕，但同大批的国企改制上市相比，只是微乎其微。 　　浙江省是民营经济起步较早、较快的地方，第1家民营企业万向钱潮000559于1994年才进入证券市场。 　　1995年股市处于低迷期，民营企业上市基本处于徘徊状态。 　　21997-1999年为民营企业上市的发展阶段。 　　1998年3月，私有民营企业新希望0876完成股份制改造上市，标志着民营企业进入证券市场有了实质性突破。 　　这一阶段民营企业上市的家数呈逐年上升趋势。 　　3年以后民营企业上市进入了快速增长阶段。 　　2000年5月开始我国上市方式从审批制转为核准制，2001年1月18日，天通股份600330由自然人控股上市，成为民营企业上市的里程碑。 　　近三年来，民营上市公司占上市公司总数的比例显著增长，民营企业买壳上市、海外上市成了新亮点。 　　二、民企上市面临的主要问题近几年来，民营企业上市步伐明显加快，这说明了民营企业上市的政策环境和市场环境正在不断改善，具备了一些有利条件。 　　但总体上看，民营企业上市仍面临诸多问题和制约因素。 　　一民营企业上市仍然面临着政策上的障碍。 　　近几年，随着民营企业和证券市场的迅速发展，民营企业上市实践机会的不断增多，社会和市场投资者对民营企业的认识误区大为减少，代之对民营上市公司持积极的认同态度，民营上市公司较其他类型上市公司更受到市场的欢迎和追捧。 　　尽管如此，民营企业上市仍面临着一些政策制约。 　　目前股票发行实行核准制，但并不意味着完全实施国际通行意义上的核准制，限于现阶段我国证券市场的政策任务和规模尚小、难以承受大规模扩容冲击等特征，我国在今后相当长一段时间在股票发行上只能实行标准控制和规模控制相结合的核准制。 　　这种规模控制在很大程度上造成股市的供需矛盾和市场价位的不合理，使得符合条件但规模较小的民营企业无法上市。 　　因此，许多高成长性的民营企业只能到境外证券市场的创业板上市，但创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本。 　　二资本市场结构和层次单一化的缺陷，使得民企上市融资缺乏支撑平台。 　　民营企业上市融资难的一个重要原因是，资本市场制度创新长期处于滞后状态，股票市场乃至整个资本市场的结构缺陷和层次单一化缺陷，把绝大部分民营企业拒在直接融资市场之外，民营经济发展缺乏相应的一个完整、合理的资本市场层次结构体系支撑。 　　可以说，资本市场层次结构存在的单一化缺陷是抑制民营企业发展、导致民间资本流向不畅、形成民间资本供求双方无法实现顺利耦合的体制性因素。 　　同样海外证券市场认知中国民营企业的支撑体系很不完备，也制约了民营企业到海外上市。 　　三购并市场不发达，买壳上市操作难度大。 　　民营企业直接上市存在着某些政策和法规上的障碍，在实际实行购并、买壳上市等间接上市的操作中也至少面临着三大难题出让方股权结构不合理，收购方不易获取控股权地位。 　　二是收购方资金实力有限，难以承受过大的收购成本。 　　三是国内购并市场不发达，购并交易难以及时、有效完成。 　　四民营企业自身素质亟待提高。 　　目前一些民营拟上市公司存在着这样或那样的问题，一个较为普遍的问题就是民营企业自身素质有待进一步提高。 　　其中最主要的是创新能力、治理结构和经营者素质等三个方面第一，创新能力不强，特别是技术创新能力不强。 　　许多民营企业虽然规模不小，但大多从事的只是产业链的中、下游，甚至是最低级的简单组装和加工，没有核心技术，导致大量企业在低水平上重复建设、产品类同。 　　第二，企业经营者素质、企业管理水平亟待提高。 　　据抽样调查，比较突出的是文化程度偏低。 　　从管理上看