电商黑马专题研究-拼多多.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/商业贸易 证券研究报告 行业专题报告 2018 年03 月05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 维持 电商黑马拼多多，如何弯道超车？ 市场表现 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 商业贸易 海通综指 24.18% 14.95% 当2017 年行业将目光聚焦于新零售上时，仅成立两年左右的拼多多低调而又成功 5.72% 地将阿里与腾讯各自的“电商”与“社交”长项实现协同融合，深挖微信海量活 -3.52% 跃用户，基于社交关系背书的低价拼团分享模式，有效降低了用户下沉成本，触 -12.75% 及更广客群，实现飞跃式发展。 -21.98