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行业报告 | 行业深度研究 计算机应用 证券研究报告 2018 年02 月09 日 投资评级 数字制造加速推进，前后端机遇精彩纷呈 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 制造业数字化进程加速，数字经济全面渗透 作者 数字经济是新时代全球产业竞争的制高点，积极布局并发展数字经济已经成 沈海兵 分析师 为主要国家的共同选择，全球数字经济正在呈指数比例快速扩张。在数字经 SAC 执业证书编号：S1110517030001 济时代，我国移动互联网正在进入“下半场”，消费互联网 2C 逐步向产业 shenhaibing@ 互联网2B 渗透。制造业领域过去数年数字化程度尚不高，另一方面，自2017 年起制造业企业盈利逐步改善，通过数字化复苏制造业具备需求和支付能力 行业走势图 的双重可行性。未来互联网将进入工业，产业互联网2B 有更多的发展机会， 在云计算、大数据领域，需要更多更有竞争力的B2B 公司。 计算机应用 沪深300 后端数字化重点受益行业景气，有望迎来3-5 年发展周期 22% 14% 后端数字化以 MES 和工业互联网为核心，重点在于提升效率，减少人力依 6% -2% 赖。在后端数字化各环节中，智能装备升级是主流趋势，工业软件尤其是 -10% MES （生产制造执行系统）是后端数字化的核心，工业互联网是打通IT 和 -18% OT 的重要基础设施，并且将带动企业上云，释放云计算在制造业领域的巨 -26% 2017-02 2017-06 2017-10 大能量。此外，相较传统互联网，工业数字化领域的安全保障将更为重要， 数据防泄漏、态势感知等新的安全产品将带动数字制造安全行业中长期发 资料来源：贝格数据 展。我们认为，在制造业信息化率偏低的情况下，受益智能制造试点拉动信 息化投资加大，云化降低数字化当期成本以及行业复苏提高支付能力等多重 相关报告 因素，未来3-5 年后端数字化领域将维持高景气。 1 《计算机应用-行业深度研究:我们为 什么如此看好 B2B 双雄？》 产业互联网加速到来，前端数字化 B2B 市场机会广阔 2018-01-22 2 《计算机应用-行业深度研究:区块链 前端数字化主要包含电商平台和供应链金融服务，主要服务广大中小企业。 加速赋能产业，开启价值互联网时代》 中小企业在数量上占我国企业90%以上，市场规模稳步上升，但是传统银行 业难以解决其融资困难、物流成本高企等直接影响盈利水平的问题。在互联 2018-01-14