旅游经济学课件第七章 旅游投资.pptVIP

（2）经济净现值（EP）。它是反映旅游投 资项目对国民经济贡献的绝对指标。其表达式 为： EP= （P-C）t （I+it）-1 式中：it表示社会折现率。 经济净现值等于或大于零表示该旅游投资 项可以接受。 一、旅游投资项目宏观评价 n ∑ t=1 2.外汇效果指标 （1）经济外汇净现值。它是衡量旅游投资 项目对国家外汇的净贡献，反映项目实施后对 国家外汇收支的影响程度。其表达式为： FP= （fi-fo）t （1+it）-1 式中：fi表示外汇流入量；fo表示外汇流出 量；n表示计算期。 一、旅游投资项目宏观评价 n ∑ t=1 （2）经济换汇成本。它是分析评价旅游投资项目实施后对国际游客是否有吸引力，在国际上是否有竞争力的指标，其计算值用下式表达： 式中：Dt表示旅游项目在第t年为“出口产品”投入 的国内资源；fi′表示生产“出口产品”的外汇流入； fo′表示生产“出口产品”的外汇流出；n表示计算期。 一、旅游投资项目宏观评价 EC= D t（I+it）-1 n ∑ t=1 ( fi′-fo′)t（1+it）-1 n ∑ t=1 （一）项目总投资 项目总投资包括固定资产投资、建设期 借款利息和流动资金。 （二）营业收入 营业收入指旅游项目建成后，在正常经 营年份内预测每年的经营收入，包括门票收 入、餐饮收入、购物收入及其他收入。 二、旅游投资项目微观评价 （三）营业税及附加 旅游投资项目在税金计算方面通常在可研 报告中计算营业税及附加，根据现行的有关征 税及税率，营业税税率为 5% ，城乡建设维护 税及教育附加分别按营业税额的7%和3%计算。 （四）总成本 总成本等于生产成本、销售成本、管理成 本与财务费用之和。 二、旅游投资项目微观评价 二、旅游投资项目微观评价 （五）财务盈利能力 1.财务内部收益率（IRR） 财务内部收益率是旅游项目在整个经济寿命期内， 在抵偿了包括投资在内的全部成本后，每年还平均产生 的收益率值。其表达式为： 式中：P为原投资额；Ft第t期的现金流量；n为计算 期。 当IRR≥iC时，则认为该项目的盈利能力已满足投 资者的最低要求，投资项目可行。 P= Ft n ∑ t=1 （1+IRR）t 二、旅游投资项目微观评价 2.财务净现值（NPV） 财务净现值是指按旅游行业的基准收益率 或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金 流量折现到建设期初的现值之和。其表达式为： 式中：P为原投资额，IRR为基准收益率， Ft为第t期现金流量。 NPV= Ft n ∑ t=1 （1+IRR）t —P 二、旅游投资项目微观评价 3.投资回收期（Pn） 投资回收期是指旅游项目的净收益抵偿全 部投资所需要的时间。其表达式为： 式中：Ft为第t期发生的净现金流量。 Pn= n ∑ t=1 Ft 二、旅游投资项目微观评价 4.投资利润率 投资利润率是指旅游项目对游客正常经营后年利 润总额与项目总投资的比率。它是评价项目单位投资 盈利能力的静态指标。其计算公式为： 计算出来的投资利润率与当地旅游行业的平均投 资利润率对比，若大于或等于当地旅游行业的平均投 资利润率，则说明该项目可考虑接受。 投资利润率= 年利润总额 项目总投资 ×100% 二、旅游投资项目微观评价 5.投资利税率 投资利税率是指旅游项目对游客正常经营 后年利税总额与项目总投资的比率。其计算公 式为： 当计算出来的投资利税率大于或等于当地 同行业平均值时，可以考虑接受。 投资利税率= 年利税总额 项目总投资 ×100% 三、旅游投资风险与敏感度分析 （一）盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称为量本利分析。它是根据旅游 投资项目正常生产经营年份的销售量（产量）、固定 成本、可变成本等，研究产量、成本、利润之间的关 系的方法。 代数公式法求算盈亏平衡点，是假设生产成本是 生产量的函数，产品产量全