钢材市场期发展趋势全面解析.docVIP

慧典市场研究报告网 HYPERLINK 010 HYPERLINK / 慧典市场研究报告网 钢材市场近期发展趋势全面解析 慧典市场研究网讯，9月国内钢材市场，政策面利好引发了一系列连锁反应。基建项目集中获批，向市场释放强烈“维稳”信号;美国QE3出台，重启量化宽松。市场心态发生重要转变，一直以来被压制的补库终端需求集中释放，而季节性需求的预期升温，综合钢价指数重上140水平。 10月市场基本面数据在需求端明显改善，“维稳”政策初现成效。宏观经济综合指数小幅度下降;流动性指数小幅度上升;成本综合指数惯性下降;而需求数据虽然仍然较弱，但已经回升至年内最好水平。 短期内，市场心态继续向好，而实体需求的持续性将决定钢材价格的方向。预期钢价指数区间在140-150水平，目标值145。 一、宏观经济指标小幅下降短周期企稳预期增强 宏观经济指标主要受固定资产投资增速连续下滑的影响持续小幅度下降。8月固定资产投资增速为19.36%，比7月下降1.28个百分点;M1增速为4.5%，比7月下降0.1个百分点,M2增速为13.5%,比7月上升0.4个百分点,M1和M2的增速之差为-9%，比7月上升0.3个百分点。新增人民币贷款7039亿，环比大幅度上升。 国内方面，市场期待已久的“维稳”政策出台后，国内经济年内实现短周期着陆，企稳回升的预期增强，政策的影响力将从基建、保障房等领域，逐渐向制造业传导。 国际方面，美国重启量化宽松，应对“财政悬崖”的潜在风险和“欧债危机”的深化，将压低美元汇率，刺激国际资本向中国等新兴市场国家流入，产生人民币升值压力，推升大宗商品价格。 2012年内，国内固定资产投资增速在20%左右，基建投资回升部分弥补了制造业因利润率降低而投资下滑的影响，房地产投资企稳的可能性大增。流动性在美国QE3和国内对地方融资平台、基建项目的融资需求的政策支持下，将逐渐从底部回归。 二、铁矿石现货价格触底回升 8月原料价格继续大幅度下降，国产铁精矿945元/吨，比7月下降75元/吨;进口矿均价由7月134.80美元/吨降至129.83美元/吨;焦碳由7月的1518元/吨降至1270元/吨。然而，进口矿现货价格进入9月后迅速回升，日照港交货粉矿价格(62%Fe)上升10%至123美元/吨。钢价回升，市场心态转变，钢厂一直被压制的补库需求集中释放，从而推动了进口矿现货价格急升。 2012年内，铁矿石价格走势最终将依赖于钢材需求的持续性。在价格回升，盈利向好的刺激下，钢材产量存在扩张的动力。如果钢材表观需求能够持续，铁矿石价格在QE3的支持下，有进一步走高的可能。 三、钢材需求端明显改善 1、房地产业 房地产业初现回稳迹象。8月新房开工面积为1.9亿平方米，同比增速13.91%，比7月大幅度上升;商品房销售面积0.88亿平方米，同比增速12.85%，比7月小幅度下降。 季节调整后，8月新房开工面积趋势项环比增速2.72%;商品房销售面积趋势项环比增速2.74%。 房地产业在连续下行之后回稳，一方面是销售持续好转的拉动，另一方面是保障房建设的影响。房地产政策经多次重申，全面转向并无可能，但是政策的柔性明显增强。2012年内，房地产业去库存或已经接近尾声，期待新房开工和投资的新一轮周期启动。 2、基础设施 基础设施投资增长稳定，大量项目集中获批。8月国内基础设施投资增速15.13%，比7月上升0.73个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为22.41%、4.51%和22.51%。 2012年内，维持前期判断，在建工程的建设将保证基础设施投资增速维持在10%水平，交通运输投资回升空间较大。但是，8，9月以来集中获批的新项目，并不能迅速形成真实的钢材需求，预期这一部分增量需求的大量释放将在2013年春季以后。 3、制造业 制造业缓慢复苏，“维稳”效应初步显现。从先行指标看，9月制造业PMI各项指数温和回升。PMI指数49.8%，连续两个月处于收缩区间，但比8月上升0.6个百分点。新订单和新出口订单分别为49.8%和48.8%，比8月上升1.1个百分点和2.2个百分点。产成品库存和原材料库存分别为47.9%和49.8%，比8月下降0.3个百分点和上升1.9个百分点，采购量上升至49.8%，购进价格上升至51%。 新订单和新出口订单回升显示需求开始向好，而生产也随之回升。产成品库存继续下降，而原材料库存和采购量上升，显示去库存接近尾声。购进