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研究银行体系监管策略 　　一、影子银行蕴含的主要风险据联合国贸易与发展会议估计，在最高峰时，美国影子银行体系持有约16万亿美元总资产，达到美国商业银行体系总资产的16倍。 　　可见，在美国、欧盟等发达的金融市场里，影子银行是重要而有影响的市场主体。 　　然而，影子银行也蕴含着严重的脆弱性和潜在的重大风险。 　　2008年次贷危机爆发时，全美抵押债务规模高达14万亿美元，其中约76万亿美元由各影子银行机构持有，约5万亿美元由各大型金融机构影子银行部门持有。 　　次贷危机爆发后，金融市场加剧流动性紧缩，影子银行因而进入了一个不断自我强化的资产抛售循环过程。 　　随着金融危机的演进，影子银行进一步冲击传统银行。 　　越来越多的传统商业银行由于无法剥离规模庞大的有毒资产而陷入困境。 　　与此同时，2008年底危机由美国金融市场逐渐蔓延至欧洲和新兴市场国家金融市场，次贷危机演化为全球金融危机。 　　这充分说明了影子银行体系蕴含了巨大的风险性。 　　主要体现在以下几个方面。 　　1期限错配存在流动性风险影子银行主要从短期资本市场获得期限较短的负债，为了提供利息并获得利润，它必须投资期限更长的资产以获取较高的收益，如股权、资产抵押债券等。 　　因此，整个金融体系的信用期限结构发生了改变，产生了影子银行体系期限错配问题。 　　一旦市场出现不稳定因素，如资金因市场预期的转变而