原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
報告吧報告吧 研报客研报客®® 固定收益研究 Page 1
证券研究报告—深度报告
[Table_Title]
宏观固收 专题报告
2019 年03 月26 日
[Table_BaseInfo] 专题报告
一年沪深300 与中债指数走势比较
沪深300 中债综合指数
1.0 又有哪些企业债券违约了？
1.0
1.0
1.0 主要结论
0.9 2019 年以来，债券违约的节奏有所放缓，但是违约个数仍不少。从首次违约主
0.9 体个数来看，截至2019 年3 月22 日，实质违约8 个。违约数量相比2018 年
M/18
三、四季度下滑较多，但仍大于2018 年一季度。2019 年至今实质违约民营企
市场数据 业中，我们总结如下：
中债综合指数 119
中债长/ 中短期指数 123/ 121 （1 ）除了秋林集团外，其余7 家均存在长期债务负担偏重的特点；
银行间国债收益(10Y) 3.73 （2 ）部分企业经营现金流净额存在持续为负的特征，比如东方金钰和秋林集团；
企业/公司/转债规模(千亿) 28.61/75.96/2.96
（3 ）部分企业财务报表粉饰，比如康得新“大存大贷”、国购投资“投资性房
地产产生的其他综合收益占比较大”、众品股份“应收账款和其他流动资产占总
相关研究报告： 资产比重较高”、宝塔石化“无形资产占总资产比重偏高”、三胞集团“商誉资
《固定收益专题报告：温故知新：国债期货 产偏高”等。
1903 合约回顾与总结》 ——2019-03-08
《专题报告：两会政府经济目标审视》—— （4 ）非财务方面，发行主体是上市公司或者存在上市子公司时，可以关注上市
2019-03-12 公司的“股权质押比率”、“股权冻结”以及重要股东减持情况。
《专题报告：哪些发债企业被重要股东减持？》
——2019-03-18
《固定收益专题报告：股市成交金额的放大将
拉动一季度GDP 上升0.1%》——2019-03-15
《苏银转债申购价值分析：不容错过的大盘城
商行》 ——2019-03-13
证券分析师：董德志
电话：021
E-MAIL：dongdz@
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001
证券分析师：赵婧
电话：0755
E-MAIL：zhaojing@
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513080004
独立性声明：
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，
分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断
文档评论（0）