银行表外业务理培训课件.ppt

信用期权还可以用来对冲因为信用评级下降而导致的融资费用上升。 例如，一家银行如果担心在其发行长期融资债券或者筹措资本之前信用级别下降，致使融资费用上升，可以向期权经营商买进信贷期权。如果到时其信贷级别没有下降，该银行将不执行期权，而损失一笔期权费。如果信贷级别下降，融资费用上升，则期权签发人承担上升部分的融资费用。 信用违约互换 一种与信用期权有关的衍生品，主要针对那些有能力处理一定的贷款价值下降，但是想要避开严重贷款损失的银行。 例如，一家银行发行了100笔不动产抵押贷款，每笔100万元，担心由于近期不景气而一些贷款不能按时偿还。该银行可以向期权经营商购买信贷违约期权，如果这一组贷款中发生了两笔以上的贷款违约，期权签发人就对每一笔违约贷款赔偿100万元减去不动产的价值的金额。 另外的例子 违约补偿款 期权费 银行A （互换收益人） 商业贷款客户 银行B（互换保证人） 五年期贷款 贷款本利支付 如果客户贷款违约，银行B按照协议支付银行A一定的金额 票据发行便利 是银行与客户之间的循环融资保证协议，借款人可以在一个中期内（2至7年）周转性发行短期票据，在该期限内，银行保证客户（借款人）可以以不高于预定的利率出售短期可流通的票据，筹得所需资金。如果客户的票据未能在市场上全部售出，银行将购入未售出的部分，或以贷款方式予以融通。 五、衍生产易 远期利率 远期外汇交易：指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间。到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。 金融期货包括：外汇（货币）期货、利率期货和股指期货三大类 金融期权 financial options：期权又称选择权，一种能够在合约到期日之前，买入或卖出一定数量的基础金融商品的权利。 种类：利率期权；外汇期权，股票期权等 看涨期权，买入期权：指期权购买者可在约定的未来某日期以事先约定的价格向期权出售者买进一定数量的金融资产的权利。 看跌期权，卖出期权：指期权购买者可在约定的未来某日期以协定的价格向期权出售者卖出一定数量的金融资产的权利。 期权交易双方的权利和义务 交易者 买入期权 卖出期权 期权 买方 有权在到期日或之前依履约价格购买标的资产。 有权在到期日或之前依履约价格卖出标的资产。 期权 卖方 有义务在到期日或之前应买方要求依履约价格卖出标的资产。 有义务在到期日或之前应买方要求依履约价格买入标的资产。 金融期权交易分为四种 买入看涨期权 BUY CALL 卖出看涨期权 SELL CALL 买入看跌期权 BUY PUT 卖出看跌期权 SELL PUT 收益/损失图 看涨期权 看跌期权 买方收益线 买方收益线 卖方收益线 卖方收益线 0 0 收益 收益 损失 损失 市场价格 市场价格 执行价格 执行价格 期权费 期权费 甲公司 乙公司 优势比较 资信级别 互换前 发行债券的固定利率成本 银行贷款的浮动利率成本 互换后 乙为甲支付利息 甲为乙支付利息 互换后的实际筹资成本 以同样方式筹资的成本 节约的成本 AAA 10．50% LIBOR+0.25% ? LIBOR LIBOR-0.05% LIBOR+0.25% 0.30% BBB ? 11．50% LIBOR+0.65% ? 10．55% ? 11.20% 11.50% 0.30% 1% 0.4% 互换swap：利率互换，货币互换 六、贷款出售 反传统经营哲学 将贷款整体出售给其他银行、保险公司、养老基金、共同基金、证券公司、风险公司（主要购买不良贷款）和非金融大公司。出售者主要是金融中心的大银行，负责清算破产银行的政府机构（美国的清算信托公司）。 出售的贷款期限：一般不超过90天，或者是新贷款，或者是陈年贷款。 出售贷款银行保留贷款的服务权，并以此收取服务费（贷款额的0.25或0.375） 种类 参与贷款 — 贷款由债务关系以外的第三方购买，购买者对贷款条件不能施加影响。 贷款转让 — 贷款的所有权被直接转让给贷款的购买者，购买者直接对贷款进行全权管理。 剥离贷款—把一个较长期的贷款分割为一些短期部分出售给投资者，长期贷款因此转化为几天或者几个星期的短期贷款，各部分的购买者有权获得该部分贷款的预期收入，银行担保偿还本息。 贷款出售的原因 为处理低收益资产提供机会，当利率上升进，给高收益资产留下空间。 增加银行资产流动性和安全性。 获得服务收费。 延缓资产增长速度，有助于在资本增长和资产增长之间保持平衡。 实现银行资产组合的多元化，降低信用风险与利率风险。 风险 对出售银行： 最优质贷款被估价出售，也许会