金管家ETF基金培训资料课件.pptVIP

例：09年9月4日-盘中反复震荡，可多次进行T+0交易 买卖时机判断是“T+0”交易的关键； 震荡市里超过1%的波动是“T+0”交易的优质资源； ETF“T+0”交易：“抄底利器”，低开高走行情，即日实现抄底收益 2009年7月29日 2009年11月2日 2009年11月2日，市场开盘后低开，然后单边走高，最终上证50ETF涨幅3.74%，而上证50ETF的最低点与最高点之间有6.59%的空间，换而言之，如果在开盘的最低点买入，最高点卖出，那么当天可以实现6.59%的收益 事件套利机会：做多+做空 看多或买入停牌或涨停股票——折价模式：二级市场买入ETF基金，赎回成分股，保留看多股票，卖出其他成分股 卖出停牌的看跌或跌停股票——溢价模式：组合篮子股票申购ETF基金，二级市场卖出ETF基金 看空——现金替代：用现金替代看空的成分股申购ETF基金 共产党员在政府工作中，应该是十分廉洁、不用私人、多做工作、少取报酬的模范。共产党员在民众运动中，应该是民众的朋友，而不是民众的上司，是诲人不倦的教师 共产党员在政府工作中，应该是十分廉洁、不用私人、多做工作、少取报酬的模范。共产党员在民众运动中，应该是民众的朋友，而不是民众的上司，是诲人不倦的教师  ETF基金介绍和投资策略 客户服务部专职分析师基金暨低风险小组 主要内容 一、ETF简介 二、ETF投资价值和基本策略 三、ETF和股指期货、融资融券 四、ETF未来发展的方向 一、ETF简介 什么是ETF？ ETF （Exchange－Traded Fund）——交易型开放式指数基金 ETF兼具开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色 ETF实质是指数股票，象买卖股票一个买卖指数 基本交易方式： 一级市场申购赎回 二级市场买卖交易 同步进行 ETF两种交易方式的比较 ETF申购、赎回 ETF份额买卖 交易规模 规定 申购赎回门槛较高，一般要100万份 100份的整数倍，门槛较低 客户资产形式变化 客户把自己的现金或股票先转化成一篮子股票（指定券商有此服务），然后进行申购，在赎回的时候也会收到一篮子股票 在交易所进行买卖，下单、成交与清算方式与股票交易类似 交易依据 基金管理人会每天公告申购赎回清单 撮合竞价交易，但交易所会发布基金份额参考净值（IOPV） 对ETF规模 的影响 申购会增加规模，赎回会减少规模 ETF的买卖不影响基金的规模 ETF的特点 被动式管理—— 指数基金： 跟踪误差小，收益稳定和操作透明 交易所挂牌交易—— 封闭式基金： 交易灵活提高流动性 开放式基金 —— 开放式基金： 申购赎回消除折溢价 实物申购/赎回： 用“一篮子股票”向基金公司申购一定量的ETF 用一定量的ETF向基金公司赎回“一篮子股票” ETF的优点 折溢价小 跟踪误差小 流动性好 透明度高 成本低 分散投资 交易灵活 ETF的优点 ETF与开放式基金 ETF 开放式指数基金 交易方式 一般投资者在交易所在交易时间内根据其价格买卖 一般通过柜台申赎，价格统一为当日净值 申赎单位 有规模较大的最小申赎单位，通过参与券商进行申赎 申赎最小单位较小，可通过所有代销机构进行 管理费率 由于采取实物申赎，费率最低 现金申赎增加基金经理的操作，费率高于ETF 跟踪误差 纯被动操作，几乎不需交易，跟踪误差极小 允许有不同程度的增强，交易增加费用，跟踪误差一般高于ETF 信息披露 每日公布组合，日间实时公布拟合净值 每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值 ETF与封闭式基金 ETF 封闭式基金 类型 全部是指数基金 也可以是主动型基金 申赎 可以实物申赎 不可以申赎 套利机制 可以实时套利，全日折溢价率低 不可以套利，折价率较高 流动性 由于其套利机制，其流动性相当于成份股流动性加总 取决于基金的规模和买卖双方的交易活跃性，由于折价，流动性较差 信息披露 每日公布组合，日间实时公布拟合净值 每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值 ETF与LOF基金 ETF LOF 类型 全部是指数基金 也可以是主动型基金 申购赎回 采取实物申赎 采取现金申赎 套利机制 可以实时套利，全日折溢价率低 不可以实时套利，日间折溢价率高 流动性 由于其套利机制，其流动性相当于成份股流动性加总 取决于基金的规模，和买卖双方投资者的数量以及交易活跃性 信息披露 每日公布组合，日间实时公布拟合净值 每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值 ETF发展历史 已上市交易的国内ETF基金 ETF基金 基金管理 公司 基金成立日 交易代码 标的指数 最小申购赎回单位(万份) 上证50ETF 华夏 2004-12-30 510050