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澳大利亚超级年金监管框架及对我国养老金管理公司监管的启示 总第 期 54 55 澳大利亚超级年金监管框架及对我国养老金 管理公司监管的启示 银监会大型银行部课题组1 摘要：澳大利亚超级年金体系发展较为成熟，运行相对规范，已成为澳大利亚养老金体系 的重要组成部分。其超级年金监管架构运行顺畅，监管法规制度体系健全，监管有效性较高， 对我国开展养老金监管工作具有一定的参考价值和借鉴意义。本文对澳大利亚超级年金体系及 其监管框架进行了研究，重点分析了超级年金的监管主体架构、制度特点和技术工具。在此基 础上，从建立覆盖养老金运行全流程的监管主体架构、加快构建养老金管理公司监管制度框架、 健全金融监管部门的协调机制、强化审慎监管及加强行为监管等方面提出了完善我国养老金监 管体系的政策建议。 关键字：养老金；超级年金；“双峰”监管；受托人责任 澳大利亚超级年金体系发展较为成熟，运行相对规范，已成为澳大利亚养老金体系的重要 组成部分。澳大利亚超级年金监管架构运行顺畅，监管法规制度体系健全，监管有效性较高， 对我国开展养老金监管工作具有较好的参考价值和借鉴意义。 一、澳大利亚超级年金体系基本情况 （一）构成国民经济重要金融资源 澳大利亚超级年金 （Superannuation）是其养老金体系的第二支柱 （澳大利亚养老金三大 支柱如图 1 所示），澳大利亚 《超级年金担保法》（Superannuation Guarantee Act，1992）强制 要求雇主以雇员工资的一定比例为雇员缴纳年金，资金存入雇员个人养老金账户，交由专业养 老金管理机构进行受托管理和投资运营。雇员即成为年金基金的成员，在年老退休或满足其他 提取条件后可将年金提取使用。 1 课题组组长：邢桂君；课题组成员：张琦、王頔、郑弘、李年容、王雷、徐珺。执笔人：张琦。作者 感谢匿名审稿人意见，文责自负。 2016 年第7 期 55 图1：澳大利亚养老金三支柱体系 澳大利亚超级年金体系自 1993 年建立以来，其资产规模稳步上升，投资收益率保持稳定， 已经成为养老资金的重要组成部分。据测算，在养老金三大支柱当中，第二支柱超级年金的养 老金替代率约达60%，而第一支柱政府提供的基本养老金的养老金替代率仅为25% 左右，这 表明超级年金已成为该国国民养老资金的主要来源。截至2015 年年末，各类超级年金资产规 模总计超过2 万亿澳元，以资产总额计居银行、保险公司等部门组成的金融体系的第二位，与 当年GDP 之比约为 125% （见图2 ）；其覆盖人口达澳大利亚总雇员人口的95% 以上，成为很 多家庭除房产外的最大资产。 （澳元，十亿） 2500