中国建筑股份有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 中国建筑股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对中国建筑股份有限公司（以下简称 评级时间：2013 年 9 月 25 日 “公司”）的评级反映了公司作为中国最大的 财务数据 建筑房地产综合企业集团，在行业地位及品 项目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年6 月 牌、股东支持、专业资质、科技研发等方面的 资产总额(亿元) 3975.39 5058.29 6516.94 7379.32 显著优势。近年来，公司房建、基建、房地产 所有者权益(亿元) 1032.61 1184.36 1395.54 1484.95 等主要业务板块发展情况良好，协调效应明 长期债务(亿元) 617.47 817.62 1137.35 1294.64 显，资产规模及营业收入快速增长。同时，联 全部债务(亿元) 906.97 1330.67 1790.86 2091.63 营业收入(亿元) 3704.18 4828.37 5715.16 3019.34 合资信也关注到建筑行业市场竞争激烈、房地 利润总额(亿元) 196.40 258.92 301.61 173.46 产行业政策和国际承包风险因素增加，存货占 EBITDA(亿元) 243.17 325.78 392.80 -- 比大以及未来投资规模支出大等因素对公司 营业利润率(%) 8.00 8.11 8.33 8.33 经营及信用水平带来的不利影响。 净资产收益率(%) 14.25 16.24 16.32 -- 未来随宏观经济趋稳向好，公司凭借在国 资产负债率(%) 74.03 76.59 78.59 79.88 全部债务资本化比率(%) 46.76 52.91 56.20 58.16 内外市场突出的竞争优势、完善的产业链以及 流动比率(%) 147.01 138.63 135.32 134.41 各业务间显著的协同效益，公司整体盈利能力 全部债务/EBITDA(倍) 3.73 4.08 4.56 -- 有望进一步提升。联合资信对公司的评级展望 EBITDA 利息倍数(倍) 8.07 6.33 4.84 -- 为稳定。 注：2013 年上半年财务数据未经审计。 分析师 优势 李洁 王妮娜 1．公司行业地位领先、品牌、技术优势明显。 lianhe@ 2 ．公司主营业务经营情况良好，各业务板块 协同效应显著。 电话：010 3．公司资产及收入增长较快，项目储备充足。 传真：010 4 ．公司货币资金充裕。 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层（100022）