旅游投资解析(第二章节)1资料.pptVIP

合资合作 企业承包 托管 企业结构调整 企业破产 2、企业并购 随着旅游业对外全面开放步伐的加快,兼并与收购已经成为我国旅游企业实现规模化、网络化、集团化经营的重要手段;股权收购、资产置换等多种形式的并购事件屡见不鲜。但综合考察我国旅游企业的并购行为,却可以发现明显的混合路径偏好,即多数旅游企业偏好混合并购而忽视横向并购与纵向并购。 2000、2001年旅游类上市公司混合并购重组偏好一览表 （1）并购的内涵 并购实质上是各权利主体依据企业产权做出的制度安排而进行的一种权利让渡行为，通常在一定的财产权利制度和企业制度条件下实施，表现为某一或某一部分权利主体通过出让其拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，而另一部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。 （2）并购的类型 按并购企业与目标企业的行业关系划分，有横向并购、纵向并购和混合并购三类。 按出资方式划分，有现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购、股票互换式并购四类 （2）并购的类型 按并购企业对目标企业进行收购的态度划分，有善意收购、敌意收购 按是否通过证券交易所公开交易划分，有要约收购和协议收购 特殊类型：委托书收购、杠杆收购 （3）并购的目的和意义 第一，并购能给企业带来规模经济效应 第二，并购能给企业带来市场权力效应 第三，并购能给企业带来交易费用的节约 3、新建 第二章 旅游投资的基本原理 1、旅游投资的概念、分类与特征 2、旅游投资方式 3、旅游投资项目的概念 3、旅游投资项目建设原则 4、旅游投资项目建设路径 本章主要内容 本章重点 1、旅游投资及其项目的概念 2、旅游投资的特征 3、旅游投资项目建设路径 第一节 旅游投资的基本原理 一、旅游投资的概念与分类 1．旅游投资的概念 旅游投资是指旅游企业为获取所筹集资本的增值， 而将资本投入到特定旅游项目中，以经营某项旅游事 业的经营行为，包括旅游业发展的基础设施、接待设 施、项目设备的新建、改建、扩建和购置等活动，也 包括购买股票、债券和以联营方式向其他单位投入资 本等活动。 2.旅游投资的分类 按照旅游投资的性质划分，可以分为旅游实业投资、旅游证券投资和旅游产权投资 按旅游投资回收期的长短划分，可以分为 长期旅游投资和短期旅游投资 按旅游投资的风险程度划分，可以分为 确定性旅游投资和风险性旅游投资 2.旅游投资的分类 按旅游投资是否跨越国境划分，可以分为境内旅游投资和境外旅游投资 按投资发生作用的地点和资本增值的方式划分，可以分为对内旅游投资和对外旅游投资。 二、旅游投资的特征 1、高投入与持续回报的投入产出特征 2、旅游产业链整合与多产业整合特征 3、旅游资源的资本化流通存在法律制约 4、对环境的高度依赖性。 5、资本性限制特征 三、旅游投资方式 1、按照资本存在形式划分为 增量投资 存量投资 2、按照资本的注入形式划分 直接投资 资本金注入式投资 投资补助 贴息 第二节 旅游投资项目建设 旅游投资项目是指某一地点，通过投入一定力量的人力、物力、财力和技术，在预定的时间和空间内，为完成一项或一组旅游开发目标达到预期效益目标，而按照一个独立的旅游总体规划设计进行投资的各种单项工程的总和。具体包括三方面的内涵： 旅游投资项目的三层内涵 第一:在一个总体设计或总预范围内，由几个互有内在联系的单项工程组成。 第二：在总体设计中兼有发展旅游的目标。 第三：具有能促进旅游活动开展的基础设施和配套设施等有形资产，以及能实现旅游目标的无形资产。 旅游投资项目相对于工业、农业、能源、地产等投资项目有很大的区别，主要表现在旅游投资项目平均规模小、投资前景好、收益时间长、行业进入门槛低等方面。 一、旅游投资项目建设原则 1、利益兼顾原则 2、兼顾外延和内涵的扩大再生产原则 3、结构优化和配套的原则 4、适应多样化经营的原则 5、以人为本的原则 6、企业自主原则 企业自主原则的三层内涵： ●明确了政府和企业再投资体制中的职责范围，政府主要投资于公益性项目和部分旅游基础设施项目，一般不对旅游竞争性项目进行直接投资；企业是竞争性项目的投资主体，对项目立项、筹资、建设、经营负全部责任。 ●在扩大投资审批自主权的同时，对项目进行了重新分类。对竞争性项目将以登记备案制度代替项目审批，实行项目法人公开招标制。国家在密切结合产业政策的前提下，按产业性质和特点，把所有项目划分为鼓励、允许、限制和禁止四大类，属于鼓励之列的下放审批权