投资者，你需要经济学么-张化桥.docVIP

投资者，你需要经济学吗？---张化桥 ? 谢谢诸位。今天，我想先谈谈投资者是如何滥用经济学的，然后讲讲我个人对经济环境的模糊看法。 ????首先，我觉得理解经济学对于理解资产价格非常重要。选择好公司固然重要，但是政治，经济和社会的变化可以大大改变基本面。显然，经济学需要投资者，但是投资者真的需要经济学吗？投资者愿意弄懂经济学吗？ ????第二，由于已知的变量和未知的变量可能混战，所以，我们对任何事情的最终结果和过程都必须保持放松的心态。我们都可能错得很远。广为接受的规律很容易被打破，原因是未知的变量会放大或者抵消预期的结果。 ????第三，由于上述原因，所以经济学上的各个变量的关系是不稳定的，不可靠的，更不是一对一的。经济学不是科学，不能用对待物理反应或者化学反应的态度来对待经济学。虽然近五六十年来，海外学者费尽心机，试图把数学的精准引入经济学，但是，他们的努力还只是点缀而已。实质未变。对于投资者来讲，经济学天天受到检验和挑战。分析经济现象和资产市场时，理性的态度是谈论概率：如果这件事发生，另外一件事情有可能发生，除非别的力量冒出来抵消这件事的影响。而且时滞有长有短。 ????我觉得，卖经济学的人和经济学的消费者都不要钻牛角尖，更不要把自己埋葬在数字里面。1986年，我在里昂证券担任经济师，公司每次出季报都要求我们预测每个国家每个月的CPI通胀率，每个月的汇率和工业生产总值等等。我