财务管理课件第四章 筹资管理.ppt

3 股票发行的要求 股票发行有设立发行和增资发行两种，这两种发行都要满足以下要求： （1）股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等； （2）公司股份采用股票的形式，同股同权，同股同利； （3）同次发行的股票，每股发行的条件和价格应当相等； （4）股票发行的价格只能等于或高于票面金额，不得低于票面额； （5）溢价发行股票，须经国务院证券管理部门批准，所得溢价款列入企业资本公积。 4 设立股份有限公司发行股票的特殊条件 （1）发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本的最低限额。股份公司注册资本最低限额人民币500万元，有外商投资的，注册资本不得低于人民币3000万元； （2）发起设立的，须由发起人认购公司应发行的全部股份； （3）募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份的35%，其余股份应向社会公开募集； （4）发起人应在2人以上200人以下 ，其中须有过半数的人在中国境内居住； （5）发起人以无形资产和实物资产出资的，无形资产和实物资产作价总额不得超过注册资本的70%。 5.设立股份有限公司发行股票的程序 （1）发起人认足股份，交付出资； （2）向国务院证券监督管理委员会提出募集股份申请； （3）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； （4）招认股份，缴纳股款； （5）召开创立大会，选举董事会、监事会； （6）办理公司设立登记，交割股票。 6.股票发行价格 确定股票发行价格应考虑的因素： （1）公司盈利水平； （2）行业特点； （3）公司知名度； （4）公司净资产； （5）证券市场供求状况及股价水平； （6）公司发展潜力。 7.普通股筹资的优缺点： ?优点： A、使用没有约束。没有到期日，无须偿还； B、筹资的风险较小。 C、可以为债务提供基础，增强公司的实力和信誉。 ?缺点： A、筹资成本大（筹划、改制、验资）。 B、公司控制权的影响，新股发行，改变股本结构，稀释原有股权结构。 C、股票发行过量，会直接影响公司股票的市价。 * 目的：?满足生产经营的需要（直接增加企业资产总额和筹资总额）；?满足企业对外投资的需要（扩大投资、兼并等）； ③满足资本结构调整的需要（指企业为了降低筹资风险）。 * 国家财政资金：建立资本金制度以前的企业固定基金、流动基金、专用基金中的更新改造基金；新建企业中国家投资的部分。 非银行金融机构资金：信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等 。 * 比率预测法的基本步骤：① 将资产负债表中，随销售收入变动的项目分离出来，并计算它们占销售收入的重。② 计算确定需要增加的资金。?计算确定需要筹集的资金量 * 短期借款的成本通常情况下，贷款数量越少，期限越短的，名义贷款利率越低；反之，名义贷款利率越高。 * 政策性银行贷款（保本）：是指执行国家政策的银行提供的贷款业务。有中国农业发展银行、国家开发银行、中国进出口银行。 * 网易：02年3、4月最低股价0.5美元，03年10月最高75美元 * 普通股：是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份。它是股份公司是中最重要的股份。优先股：是股份有限公司在筹资发行股票时，给予某些投资者优先权的股份。目前我国的股份有限公司还没有优先股。 ?特殊性限制条款 比如规定借款的用途不得改变，企业领导人要购买人身保险，规定补偿性余额等。 （4）企业取得借款 （5）企业到期还本付息 5 长期借款的优劣 优点： A、筹资迅速； B、借款弹性大； C、成本较低； D、利用借款筹资，可以发挥财务杠杆的作用。 不足： A、风险大； B、使用限制多； C、筹集数量有限。 二、企业债券 债券是指政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹集资金，向投资者发行的，并且承诺按一定利率支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的特征：偿还性、流通性、安全性、收益性。 （一）、