财务管理第六章-杠杆理论课件.pptVIP

杠杆理论;边际贡献、息税前利润、每股收益 ;二、经营杠杆;1、经营杠杆的概念;通常用经营杠杆系数来度量经营杠杆作用度。经营杠杆系数是息税前利润变动率相当产销量变动率的倍数。 其计算公式如下： 或推导公式： ;3、经营杠杆利益;4、经营风险;三、财务杠杆;1、财务杠杆的概念;2、财务杠杆的度量;3、财务杠杆利益;4、财务风险;四、联合杠杆; ; ; 课堂练习： 某企业资金总额为2000万元，借入资金与权益资本的比例为1：1，负债利率为10％，普通股股数为50万股，所得税率为33％，2010年企业息税前利润为300万元。试计算：（1）企业的财务杠杆系数和普通股每股收益；（2）预计2011年企业息税前利润增长20％，则企业普通股每股收益为多少？ 解（1）DFL＝300／（300－1000×10％）＝1.5 （2） 2.68×（1＋1.5×20％）＝3.484（元）;课堂练习：某公司生产甲产品，年销售量为600000件，单位变动成本为0.9元，单位售价为1.2元，固定成本总额为30000元，企业目前每年支付利息6000元，优先股股息2000元，所得税率33％。 要求：分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。 ;课后练习2;第三节 资本结构决策 ;一、资本结构的概念;二、资本结