2010注评备考财务会计随章讲义-财务预测与决策.docVIP

PAGE 32 / NUMPAGES 33 PAGE 1 / NUMPAGES 33 2010注评备考财务会计随章讲义-财务预测与决策 13.1货币时间价值与风险价值 一、货币时间价值 货币时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险情况下的、货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。它的本质是价值增值。 1.复利终值和现值 1）复利终值 又称本利和或到期值，是指本金在约定的期限内按一定的利率计算出每期的利息，将其加入本金再计算利息，逐期滚算到约定期末的本金和利息总值。 F=P×（1+i）n= P×（F/P,i,n） （F/P,i,n ）——复利终值系数 [例13－1]某人将1 000元存入银行，利息率为10%，则，一年后的终值为： F=P（1+i）=1000（1+10%）=1100（元） 若不将利息提走，继续存入银行，则第二年末终值为： 1000×（1+10%）2 =1000×（F/P,10%,2）=1210（元） 2）复利现值 是复利终值的相对概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。 P=F×（1+i）-n=F×（P/F,i,n） （P/F,i,n）——复利现值系数 [例13－2]某人想在3年后收到1000元，若其以10%的回报率进行投资，那么他现在应该投入多少钱？ 解：P=F（P/F,i,n）=1000×（P/F,10%,3）=1000×0.751＝751（元） 2.普通年金终值和现值 年金是指一系列稳定有规律的，持续一段固定时期的现金收付活动。 普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的年金。 1）普通年金终值 是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和。 F=A×（F/A,i,n） （F/A,i,n）——年金终值系数 [例13－3]若i=10%,n=5,可计算第5期期末年金终值如下： FA=100×（1+10%）4+100×（1+10%）3+100×（1+10%）2+100×（1+10%）+100 =100×1.464+100×1.331+100×1.210+100×1.100+100 =100×（1.464+1.331+1.21+1.1+1）=100×6.105=610.5（元） 2）偿债基金 是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 A=S×（A/S,i,n） （A/S,i,n）——偿债基金系数 [例13－4]某人拟在5年后还清610.5元，假设银行存款利率为10%，从现在起每年存入银行一笔等额款项，每年需要存入多少元？ 根据普通年金公式： 3）普通年金现值 是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 P=A×（P/A,i,n） （P/A,i,n）——年金现值系数 [例13－5]某人为了在3年内每年取出100元，设银行存款利率为10%，那么，他现在应当存入多少钱？ 这个问题可以表述为：请计算i=10%，n=3，A=100元的普通年金现值是多少？如图13-2所示： PA=100×0.9091+100×0.8264+100×0.7513＝100×2.4868＝248.68（元） 3.预付年金 预付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 预付年金终值F=A×（F/A,i,n）（1+i）= A×[（F/A,i,n+1）-1] ，期数加1，系数减1 预付年金现值P=A（P/A,i,n）（1+i）= A[（P/A,i,n-1）+1] ，期数减1，系数加1 经典例题－1【基础知识题】甲公司2008年－2011年四年间每年初存入银行100万元，执行10%的年利率，复利计息，（F/A,10%,5）＝6.1051。则2011年末银行存款的价值计算过程如下： 100×[（F/A,10%,5）－1]＝510.51（万元） 4.递延年金 递延年金是指第1次支付发生在第2期或第3期以后的年金。 递延年金终值：设递延期为m，共发生了n个A Fm+n=A（F/A,i,n）与A发生的个数n有关，而与递延期m无关。 递延年金现值：P=A（P/A,i,n）（P/F,i,m） 经典例题－2【基础知识题】甲公司2010年－2013年四年间每年末取得银行存款100万元，执行10%的年利率，复利计息，（P/A,10%,4）＝3.1699，（P/F,10%,3）＝0.7513。则2007年初需投入银行存款的价值计算过程如下： 100×（P/A,10%,4）×（P/F,10%,3）＝238.16（万元） 5.永续年金 无限期等额支付的年金，称为永续年金。永续年金没有终止时间，也就没有终值。 永续年金的现值＝年金÷年利率 二、风险和报酬 1.风险的概念 风险是指由于从事某项财务活动而产生获得收益偏离预期结果的可能性。企业风险可以分为：经营风险和财务风险，证券投资风险可分为系统