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财务报表分析 （一）公司偿债能力的分析 透视公司的偿债能力，主要是通过资产负债表中的流动资产与流动负债之间关系、速动资产与流动负债之间的关系、总负债与总资产之间的关系和总负债与所有者权益之间的关系来测算。 1．流动比率： （1）计算公式： （2）作用 是衡量短偿债能力的最常用的量度。根据经验，流动比率应一般维持2：1比较合适。通常而言，流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。不过，过高的流动比率也许是存货超储积压，存在大量应收账款的结果。 2．速动比率： （1）计算公式： （2）作用： 反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。一般认为，最理想的速动比率应保持在1：1为宜。 3．现金（含现金和银行存款）比率 （1）计算公式： （2）作用： 反映企业用现金偿还短期内到期债务的能力。 4．资产负债率：也叫负债比率、举债经营比率。 （1）计算公式： （2）作用： 用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。 5．产权比率：也叫负债对所有者权益的比率。 （1）计算公式： （2）作用： 是衡量企业长期偿债能力的指标之一。 （二）公司营运能力的分析 公司的营运能力主要是通过资产负债表中应收账款或存货与利润表中的营业收入或营业成本之间的关系来测算。 1．应收账款周转率 （1）计算公式(有两种表示方法)： （2）作用： 是反映应收账款周转速度的比率,也是反映企业资产流动情况的一项指标。 如果企业赊销条件严格，则应收账款周转次数会增加，周转天数会减少，还可以减少坏账损失，但也可能会丧失销售商品的机会，减少销售收入；反之，若放宽企业赊销条件，则有利于增加销售收入，但应收账款周转速度会减慢，更多的营运资金会占用在应收账款上，还可能增加坏账损失。 （三）公司获利能力的分析 公司的盈利能力主要是通过利润表中的净利润与营业收入、实收资本以及所有者权益之间的关系、普通股股利总额与普通股股份数之间、普通股每股市价与每股盈利之间等关系来测算的。 1．营业利润率 （1）计算公式： （2）作用： 是反映企业获利能力的一项重要指标。这项指标越高，说明企业从营业收入中获取利润的能力越强。影响该指标的因素很多，比如，商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用、税金等，分析时应结合这些具体指标的综合情况加以评价。 2．资本收益率 （1）计算公式： （2）作用： 资本收益率越高，说明企业资本获利能力越强，对股份有限公司而言，意味着股票升值。影响这项指标的因素包括净利润和企业负债经营的规模。 3．净资产收益率 所有者对企业投资部分的获利能力，也叫所有者权益报酬率。 （1）计算公式： （2）作用： 净资产收益率越高，说明企业所有者权益获利能力越强。 4．每股收益 （1）计算公式： ※ 每股收益就是每股净利润。 （2）作用： 每股收益越高，说明企业每股获利能力越强。 5．市盈率 （1）计算公式： （2）作用： 财务分析者用市盈率来表达公司股票市值与每股收益之间的关系。 * 流动资产 流动负债 流动比率＝ 速动资产 流动负债 速动比率＝ 现 金 流动负债 现金比率＝ 负债总额 资产总额 资产负债率＝ ×100% 负债总额 所有者权益 产权比率＝ ×100% 营业收入净额 应收账款平均余额 A.应收账款周转次数＝ 360 应收账款周转次数 B.应收账款周转天数 ＝ 净利润 营业收入净额 营业利润率＝ ×100% 净利润 实收资本 资本收益率＝ ×100% 净利润 所有者权益平均余额 净资产收益率＝ ×100% 普通股股利总额 普通股股份数 每股收益＝ 普通股