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投资的特征 投资的分类 投资的原则 建设期现金净流量 现金净流量＝－该年投资额 经营期现金流量 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税　　（公式1） 　　　　　　　＝营业收入－(总成本－折旧及摊销等非付现成本)－所得税 　　　　　　　＝净利润＋折旧及摊销额　　　　　（公式2） 终结点现金流量 1.最后一年的经营现金流量 2.回收额 ⑴固定资产变价收入 ⑵收回垫支的营运资金 例：某企业拟购建一项固定资产，需要投资100万元，按直线法折旧，使用寿命为10年。预计投产后每年可以获得营业净利润10万元，假定不考虑所得税因素。 情形①：建设起点投入资金100万元，当年完工并投产，固定资产无残值。 情形②：建设期为1年，其余条件同情形① 。 情形③：期满有净残值10万元，其余条件同情形① 。 情形④：建设期为1年，建设期年初、年末各投入50万元并投产，期满无残值。 情形①：建设起点投入资金100万元，当年完工并投产，固定资产无残值。 　 　项目计算期n=10年 　年折旧额=100/10=10万元 　NCF0=-100万元 NCF1-10=10+10=20万元 情形②：建设期为1年，其余条件同情形① 。 　 　n=1+10=11年 　年折旧额=100/10=10万元 　NCF0=-100万元 　NCF1=0万元 　NCF