华西证 券股份有限公司2019年第一期短期融资券信用评级报告.pdfVIP

华西证券股份有限公司 2019 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 评级观点 发行人主体长期信用等级 AAA 基于对华西证券股份有限公司 （以下简称 评级展望 稳定 “公司”）主体长期信用状况以及本期短期融资 短期融资券信用等级 A-1 评级时间 券偿还能力的综合评估，联合资信评估有限公 2019年4 月10 日 司确定华西证券股份有限公司拟发行的2019 年度第一期短期融资券 （不超过 15亿元）信用 主要数据 等级为A-1。该结论表明华西证券股份有限公 2018年 项 目 9 月末 2017年末 2016年末 2015年末 司本期短期融资券的违约风险最低，安全性最 资产总额(亿元) 484.03 505.17 480.92 554.35 高。 自有资产(亿元) 362.32 374.30 305.97 297.88 自有负债(亿元) 178.86 246.10 186.06 192.35 优势 总债务(亿元) 167.67 231.39 162.17 167.51 股东权益(亿元) 183.47 126.42 119.91 105.53  作为全国综合类证券公司，在深耕四 净资本(亿元) 163.75 115.72 112.19 119.45 川的基础上，逐步形成辐射全国的经 自有资产负债率(%) 49.36 65.75 60.81 64.57 营网络布局； 净资本/净资产(%) 90.42 91.54 94.62 108.17  经纪业务市场竞争力较强，在四川省 净资本/自有负债(%) 92.56 47.02 60.30 55.53 市场具有明显的竞争优势； 风险覆盖率(%) 491.33 332.61 420.59 548.93 2018年  A 股上市的完成提升了资本实力，资 项 目 2017年 2016年 2015 年 1~9 月 本保持充足水平； 营业收入(亿元) 20.17 26.70 27.11 60.11 净利润(亿元) 8.02 10.20 16.48 22.75  资本市场改革创新及监管转型的推进 EBITDA(亿元) - 23.30 29.63 44.29 对证券公司行业发展产生良好的促进 营业费用率(%) - 50.44 44.45 32.17 作用。 平均自有资产收益率(%) - 3.00 5.46 9.14 平均净资产收益率(%) - 8.22 14.62 24.28 关注 总债务/EBITDA(倍) - 9.93 5.47 3.78  创新业务较快发展对公司内部控制、 EBITDA 利息倍数(倍) - 2.45 3.11 3.90 数据来源：公司审计报告及提供资料，联合资信整理。