燃料电池行业：能源领域的终极解决方案.pdfVIP

燃料电池：能源领域的终极解决方案 2014年3月 国金证券研究所 张帅 Mail:zhangshuai@ 公共微信：新兴产业观察者 分析框架 优点：最高效、能量密度最高 原理：2H + 2O2− → 2H O + 4e− 2 2 六大应用领域 成本下降路径与产业链分析 投资标的：A股：南都电源、长城电工 港股：东岳集团 美股：BLDP、PLUG、FCEL 此文档仅供泰信基金管理有限公司使用 燃料电池的优势： •配合热电联产，效率可达85%以上； 高效率 •与之对比的汽油机只有30-40%的效率 •副产物为H2O 低排放 •汽油车有排放，电动车也有电厂的排放 高能量密度 •1000Wh/kg Vs 200Wh/kg 原有石油巨头利益不 •氢气或者烷类的提供商仍然是传统油气巨头，发 受损 展的阻力小于纯电动车 核心优势：已知一次能源转换效率最高 •热机效率受制于卡诺循环，使得一次能源转换效率存在瓶颈； •燃料电池是人类目前已知的一次能源转换效率最高的形式，不仅远远高于汽油 机和柴油机的效率，也超过了大型火电站机组的水平； •这意味着燃料电池不仅相对于汽油车有优势，相对于电动车也有终极优势； •这也意味着，甚至不需要降低使用端能耗，只要将发电形式改为燃料电池，人 类总的一次能源消耗将降低40%。 FCV排放基本为零 燃料电池的优势：高能量密度 Total的加氢站：传统油气巨头可以参与 全球能源流向图：提高能源效率迫在眉睫 燃料电池基础 反应原理：电子迁移而非热机 燃料电池的结构 燃料电池分类：PEM、SO常见 2013年全球燃料电池装机215MW 燃料电池应用的六大领域 应用范围：从数码设备到大型电站 应用之一：便携式 能量密度高，但目前仍处于发烧友的玩具的